¿Qué es un rollo de dólar?
Los rollos de dólares son estrategias que implican la recompra de algún tipo de seguridad respaldada por hipotecas. Hasta cierto punto, un rollo de dólar es muy similar a un acuerdo de recompra. El proceso implica la venta de una seguridad a un comprador, con el acuerdo de que la seguridad se recomprará en un tiempo específico en el futuro. Una ligera variación en la estrategia de rollo de dólar implica comprar una seguridad similar al comprador de la seguridad inicial en lugar de simplemente recomprar la seguridad inicial.
Como parte del acuerdo, el vendedor en una estrategia de rollo en dólares renuncia a cualquier colección de intereses o pagos sobre el principal que se transacita durante el período entre la venta y la recompra. Durante este período provisional, el actual propietario de la seguridad recibe el beneficio de cualquier ingreso generado. Esto continúa hasta la fecha de recompra, momento en el cual el propietario original reacciona la seguridad por un precio ligeramente más bajo que se aplicó a la transacción inicial. EsteEl precio más bajo generalmente se conoce como la caída.
El uso de una estrategia de rollo de dólar puede ser beneficioso tanto para el comprador como para el vendedor. El comprador de la seguridad tiene acceso a la cantidad de pagos recaudados mientras el rollo está vigente. A menudo, esto no solo compensa el precio de recompra más bajo, sino que también permite al comprador obtener una cantidad creíble de rendimiento de la transacción. Esto es especialmente cierto si la seguridad en cuestión conlleva una tasa de interés saludable y los pagos de intereses aún se están realizando sobre el principio pendiente.
Para el vendedor de la seguridad, el enfoque de Dollar Roll a menudo puede permitir al inversor utilizar los ingresos de la venta para adquirir otras inversiones que a su vez generan suficientes ingresos para cubrir el precio de recompra de la seguridad que se vendió. Esto en efecto permite al vendedor utilizar el valor del activo para construir la cartera sin incurrircualquier pérdida permanente. Si bien el vendedor no tiene acceso a ninguno de los pagos de intereses y principios realizados desde el momento de la venta hasta la recompra, esta cantidad se compensa fácilmente con las ganancias obtenidas de las otras inversiones y el menor precio de recompra.
El propietario que está pagando la hipoteca a menudo no es consciente de que se está utilizando la estrategia de rollo de dólar. Él o ella continúa haciendo los pagos como de costumbre, y normalmente no tiene idea de que el titular de la hipoteca cambió por un corto período de tiempo. El único momento en que un cambio se hace evidente es cuando el vendedor de la seguridad elige comprar una seguridad similar pero diferente del comprador, y el comprador retiene el control de la seguridad que se adquirió originalmente.