Hvad er en dollarrulle?

Dollarruller er strategier, der involverer tilbagekøb af en eller anden form for pantelånsstøttet sikkerhed.I en grad ligner en dollarrulle meget en tilbagekøbsaftale.Processen involverer salg af en sikkerhed til en køber med aftalen om, at sikkerheden vil blive købt tilbage på et specificeret tidspunkt i fremtiden.En lille variation på dollarrullestrategien involverer at købe en lignende sikkerhed fra køberen af den oprindelige sikkerhed i stedet for blot at genkøbe den oprindelige sikkerhed.

Som en del af arrangementet opgav sælgeren i en dollarrulle -strategi enhver indsamling af enhver rente eller betalinger på hovedstolen, der gennemføres i perioden mellem salg og tilbagekøb.I løbet af denne foreløbige periode modtager den nuværende ejer af sikkerheden fordelen ved genererede indtægter.Dette fortsætter indtil tilbagekøbsdatoen, på hvilket tidspunkt den oprindelige ejer genkendes sikkerheden for en lidt lavere pris, der anvendte til den indledende transaktion.Denne lavere pris omtales normalt som faldet.

Brug af en dollarrulle -strategi kan være fordelagtig for både køberen og sælgeren.Køberen af sikkerheden har adgang til det indsamlede betalinger, mens rullen er i kraft.Ofte udligner dette ikke kun den lavere genkøbspris, men giver også køberen mulighed for at tjene en troværdig afkast på transaktionen.Dette gælder især, hvis den pågældende sikkerhed har en sund rente, og rentebetalinger stadig foretages efter det udestående princip.

For sælgeren af sikkerheden kan dollarrullen tilgang ofte give investoren mulighed for at bruge indtægterne fra salget til at erhverve andre investeringer, der igen genererer nok indtægter til at dække tilbagekøbsprisen for den sikkerhed, der blev solgt.Dette gør det muligt for sælgeren at gøre brug af aktivets værdi til at opbygge porteføljen uden at pådrage sig noget permanent tab.Mens sælgeren ikke har adgang til nogen af de renter og principbetalinger foretaget fra salgstidspunktet indtil tilbagekøb, modregnes dette beløb let fra de gevinster, der er opnået fra de andre investeringer og den lavere tilbagekøbspris.

Den husejer, der betaler pantelånet, er ofte ikke klar over, at dollarrullestrategien bruges.Han eller hun fortsætter med at foretage betalinger som sædvanligt og har normalt ingen idé om, at indehaveren af pantet ændrede sig i en kort periode.Den eneste gang, en ændring bliver tydelig, er, når sælgeren af sikkerheden vælger at købe en lignende, men anden sikkerhed fra køberen, og køberen bevarer kontrollen over den sikkerhed, der oprindeligt blev erhvervet.