Qu'est-ce qu'un rouleau de dollar?

Les roulements à un dollar sont des stratégies qui impliquent le rachat d'un type de sécurité adossé à une hypothèque. Dans une certaine mesure, un roulement en dollars est très similaire à un contrat de pension. Le processus implique la vente d'un titre à un acheteur, avec l'accord que le titre sera racheté à une date ultérieure spécifiée. Une légère variation de la stratégie de roulement du dollar implique l’achat d’un titre similaire auprès de l’acheteur du titre initial plutôt que le simple rachat du titre initial.

Dans le cadre de cet arrangement, le vendeur, dans le cadre d’une stratégie de roulement en dollars, renonce à tout recouvrement d’intérêts ou de paiements sur le principal qui sont négociés entre la vente et le rachat. Pendant cette période intermédiaire, le propriétaire actuel du titre bénéficie des revenus générés. Cela se poursuit jusqu'à la date de rachat, date à laquelle le propriétaire initial acquiert de nouveau le titre pour un prix légèrement inférieur à celui appliqué à la transaction initiale. Ce prix inférieur est généralement appelé la baisse.

L'utilisation d'une stratégie de roulement en dollars peut être bénéfique à la fois pour l'acheteur et le vendeur. L'acheteur du titre a accès au montant des paiements perçus pendant que le rôle est en vigueur. Souvent, cela non seulement compense le prix de rachat inférieur, mais permet également à l’acheteur de générer un rendement crédible sur la transaction. Cela est particulièrement vrai si le titre en question porte un taux d’intérêt sain et que les paiements d’intérêts sont toujours effectués sur le principe de l’encours.

Pour le vendeur du titre, l’approche du dollar peut souvent permettre à l’investisseur d’utiliser le produit de la vente pour acquérir d’autres investissements générant à son tour suffisamment de revenu pour couvrir le prix de rachat du titre vendu. Cela permet en effet au vendeur d’utiliser la valeur de l’actif pour constituer le portefeuille sans subir de perte permanente. Bien que le vendeur n'ait accès à aucun des paiements d'intérêts et de principal effectués depuis le moment de la vente jusqu'au rachat, ce montant est facilement compensé par les gains tirés des autres investissements et par le prix de rachat inférieur.

Le propriétaire qui rembourse l'hypothèque n'est souvent pas au courant de l'utilisation de la stratégie du rôle en dollars. Il ou elle continue à faire les paiements comme d'habitude et n'a normalement aucune idée que le titulaire de l'hypothèque a changé pour une courte période. Le changement apparaît uniquement lorsque le vendeur du titre choisit d'acheter un titre similaire, mais différent, de l'acheteur, et qu'il conserve le contrôle du titre acquis à l'origine.