Co je to dolar Roll?

Rolls dolaru jsou strategie, které zahrnují zpětný odkup jistého druhu hypotéky zajištěné hypotékou. Do jisté míry je dolarový dolar velmi podobný dohodě o zpětném odkupu. Proces zahrnuje prodej cenného papíru kupujícímu se souhlasem, že cenný papír bude v budoucnu zpětně odkoupen. Jedna nepatrná varianta strategie dolarových rolí spočívá v nákupu podobného cenného papíru od kupujícího původního cenného papíru, než o prostém zpětném nákupu počátečního cenného papíru.

V rámci dohody se prodávající ve strategii „roll roll“ vzdává veškerého inkasa jakýchkoli úroků nebo plateb z jistiny, které jsou uskutečněny v období mezi prodejem a zpětným nákupem. Během tohoto mezitímního období obdrží současný vlastník cenného papíru výhodu plynoucí z generovaných výnosů. To pokračuje až do data zpětného odkupu, kdy původní vlastník znovu získá jistotu za mírně nižší cenu, která byla použita při počáteční transakci. Tato nižší cena se obvykle označuje jako pokles.

Použití strategie „roll roll“ může být výhodné pro kupujícího i prodávajícího. Kupující cenného papíru má přístup k částce plateb inkasovaných v době, kdy je aktivní. Často to nejen kompenzuje nižší cenu zpětného odkupu, ale také umožňuje kupujícímu získat věrohodnou částku návratnosti transakce. To platí zejména v případě, že dotyčné zajištění nese zdravou úrokovou sazbu a úrokové platby jsou stále prováděny na základě vynikající zásady.

Pro prodejce cenných papírů může přístup dolaru často umožnit investorovi použít výtěžek z prodeje k získání dalších investic, které zase generují dostatečný příjem k pokrytí ceny zpětného odkupu prodaného cenného papíru. To ve skutečnosti umožňuje prodejci využít hodnoty aktiv k vybudování portfolia, aniž by došlo k trvalé ztrátě. Přestože prodávající nemá přístup k žádné z úrokových a zásadních plateb provedených od doby prodeje až do zpětného odkupu, tato částka se snadno vyrovná z výnosů získaných z ostatních investic a nižší ceny zpětného odkupu.

Majitel domu, který splácí hypotéku, si často neuvědomuje, že se používá strategie dolaru. Pokračuje v provádění plateb obvyklým způsobem a obvykle netuší, že se držitel hypotéky na krátkou dobu změnil. Jediná doba, kdy se změna projeví, je, když se prodávající cenného papíru rozhodne koupit podobné, ale odlišné zabezpečení od kupujícího a kupující si zachová kontrolu nad původně získaným cenným papírem.