¿Qué es una duración modificada?
a Duración modificada es un proceso que identifica la cantidad de cambio de valor que experimenta una seguridad particular cuando las tasas de interés cambian. La idea detrás de este tipo de medición es que los precios de los bonos y las tasas de interés tienden a moverse son direcciones diferentes. Esto significa que si aumenta la tasa de interés asociada con la emisión de bonos, el precio del bono disminuye.
Al comprender el concepto de duración modificada, es importante tener en cuenta que el precio de los bonos y el valor de la emisión de bonos no son necesariamente el mismo. El precio de los bonos es simplemente la cantidad que la entidad emisora está pidiendo el bono. En contraste, el valor de los bonos se basa en más criterios que simplemente en el precio de venta. Diferenciar entre los dos hace que sea más fácil comprender cómo funciona una duración modificada, ya que el precio de los bonos no responde a los cambios en la tasa de interés de la misma manera que responde un valor de bonos.
Un factor que impacta el valor de la unión es el grado de riesgo asociado con el problema. Si bien es algo subjetivo, este factor puede indicar que incluso si la relación entre la tasa de interés y el precio de los bonos es constante, las preguntas sobre la estabilidad de la entidad que emite el bono puede significar que hay más riesgo presente. El riesgo adicional puede tener un efecto negativo en el valor del bono, en términos del número de inversores que están dispuestos a comprar en la emisión de bonos, sin ejercer necesariamente ninguna influencia en el precio de los bonos.
La fórmula básica para calcular una duración modificada implica comparar el precio actual y la tasa de interés adjunta a la emisión de bonos. En la mayoría de las situaciones, estos dos factores tenderán a moverse en direcciones opuestas. Eso significa que si las tasas de interés aumentan, el precio de los bonos puede disminuir y las ganancias de bonos en valor a los inversores que consideran que el problema es más deseable, debido a la oportunidad de obtener un rendimiento más alto mientras Making una inversión más pequeña. Si la tasa de interés cae, el bono se vuelve menos atractivo para los inversores y es probable que el valor para los inversores disminuya en consecuencia. Una vez que se realiza la comparación, es posible determinar qué cambiaría un cambio en la tasa de interés al valor de la unión entre el tiempo que ocurre el cambio y la fecha de vencimiento del bono.
En la práctica real, esto significa que la duración modificada utiliza una fórmula con una más el rendimiento al vencimiento para determinar el impacto del cambio de la tasa de interés en el valor del enlace. Si bien esto puede parecer algo complicado, este proceso no es diferente a las fórmulas utilizadas para predecir el cambio que ocurre con una hipoteca que lleva una tasa flotante o variable. Al identificar el cambio en la tasa de interés, el inversor puede determinar qué tipo de rendimiento puede esperarse razonablemente durante la vida del bono si ese cambio realmente ocurre.