Was ist eine modifizierte Dauer?
a modifizierte Dauer ist ein Prozess, der die Höhe der Wertänderung identifiziert, die eine bestimmte Sicherheit erlebt, wenn sich die Zinssätze ändern. Die Idee hinter dieser Art von Messung ist, dass sich die Anleihepreise und die Zinssätze tendenziell in unterschiedliche Richtungen beziehen. Dies bedeutet, dass der Preis der Anleihe, wenn der Zinssatz mit dem Problem der Anleihe steigt, der Preis der Anleihe sinkt.
Beim Verständnis des Konzepts der modifizierten Dauer ist es wichtig zu beachten, dass der Anleihepreis und der Wert der Anleihefrist nicht unbedingt gleich sind. Der Anleihepreis ist einfach der Betrag, den das ausstellende Unternehmen um die Anleihe verlangt. Im Gegensatz dazu basiert der Anleihewert auf mehr Kriterien als nur auf den Preis. Durch die Differenzierung zwischen beiden erleichtert es einfacher zu verstehen, wie eine modifizierte Dauer funktioniert, da der Anleihepreis nicht auf Änderungen des Zinssatzes auf die gleiche Weise reagiert, wie ein Anleihewert reagiert.
Ein Faktor, der sich auf den Anleihewert auswirkt, ist der mit dem Problem verbundene Risiko. Obwohl dieser Faktor etwas subjektiv ist, kann er darauf hinweisen, dass selbst wenn die Beziehung zwischen dem Zinssatz und dem Anleihepreis konstant ist, Fragen zur Stabilität des Unternehmens, das die Anleihe ausgibt, dazu führen kann, dass mehr Risiko vorliegt. Zusätzliches Risiko kann sich negativ auf den Wert der Anleihe auswirken, da die Anzahl der Anleger, die bereit sind, sich in das Problem der Anleihe einzukaufen, ohne notwendigerweise Einfluss auf den Anleihenpreis auszuüben.
Die grundlegende Formel zur Berechnung einer modifizierten Dauer beinhaltet den Vergleich des aktuellen Preises und den Zinssatz, der an das Problem der Anleihe beigefügt ist. In den meisten Situationen neigen diese beiden Faktoren dazu, sich in entgegengesetzte Richtungen zu bewegen. Das heißt, wenn die Zinssätze steigen, kann der Anleihepreis sinken und die Anleihewerte für Anleger, die das Problem für die Chance haben, eine höhere Rendite während des Maki zu erzielenNg eine kleinere Investition. Sollte der Zinssatz sinken, wird die Anleihe für Anleger weniger attraktiv und der Wert für Anleger dürfte entsprechend sinken. Sobald der Vergleich durchgeführt wurde, ist es möglich zu bestimmen, wie sich eine Zinsverschiebung auf den Anleihewert zwischen dem Zeitpunkt der Änderung und dem Reifungsdatum der Anleihe auswirken würde.
In der tatsächlichen Praxis bedeutet dies, dass die modifizierte Dauer eine Formel mit einer plus der Rendite bis zur Fälligkeit verwendet, um die Auswirkungen der Zinsänderung auf den Anleihewert zu bestimmen. Dies scheint zwar etwas verwickelt zu sein, aber dieser Prozess ist nicht unähnlich zu den Formeln, mit denen die Änderung, die bei einer Hypothek mit einem schwebenden oder variablen Zinssatz auftritt, verwendet wird. Durch die Ermittlung der Änderung des Zinssatzes kann der Anleger feststellen, welche Art von Rendite über die Lebensdauer der Anleihe angemessen erwartet werden kann, wenn diese Änderung tatsächlich auftreten sollte.