変更された期間とは何ですか？

変更された期間は、金利が変化したときに特定の証券が経験する価値の変化の量を識別するプロセスです。 このタイプの測定の背後にある考え方は、債券価格と金利が異なる傾向にあるということです。 これは、債券発行に関連する金利が上昇すると、債券の価格が低下することを意味します。

修正デュレーションの概念を理解する上で、債券価格と債券発行額は必ずしも同じではないことに注意することが重要です。 債券価格は、単に発行体が債券を求めている金額です。 対照的に、債券の価値は、単に提示価格よりも多くの基準に基づいています。 債券価格は債券の価値が反応するのと同じように金利の変化に反応しないため、2つの違いを区別することで、修正デュレーションの仕組みを理解しやすくなります。

債券の価値に影響を与える要因の1つは、問題に関連するリスクの程度です。 ある程度主観的ではありますが、この要因は、金利と債券価格の関係が一定であっても、債券を発行する企業の安定性に関する質問は、より多くのリスクが存在することを意味する可能性があります。 追加のリスクは、債券価格に必ずしも影響を与えることなく、債券発行に投資する投資家の数という観点から、債券の価値にマイナスの影響を与える可能性があります。

修正デュレーションを計算するための基本的な式には、現在の価格と債券発行に付随する金利の比較が含まれます。 ほとんどの場合、これら2つの要因は反対方向に移動する傾向があります。 つまり、金利が上がると債券の価格が下がり、債券の価値は、より小さな投資をしながら高いリターンを得るチャンスのために、問題をより望ましいと考える投資家に利益をもたらす可能性があります。 金利が低下すると、債券は投資家にとって魅力的ではなくなり、投資家にとっての価値はそれに応じて低下する可能性があります。 比較が行われると、変更が発生してから債券の満期日までの間に金利の変動が債券の価値に与える影響を判断できます。

実際には、これは、修正デュレーションが、1に満期までの利回りを加えた式を使用して、金利の変化が債券価値に与える影響を判断することを意味します。 これはやや複雑に見えるかもしれませんが、このプロセスは変動金利または変動金利の住宅ローンで発生する変化を予測するために使用される式とは異なりません。 金利の変化を特定することにより、投資家は、その変化が実際に発生した場合に債券の耐用年数にわたって合理的に期待できるリターンのタイプを決定できます。