¿Cuál es una tasa de rendimiento interna modificada?

Una tasa de rendimiento interna modificada es una forma de evaluar un activo. Permite a los inversores hacer comparaciones entre varias oportunidades de inversión sobre la base de sus rendimientos esperados. Es una de varias medidas que manipulan los mismos datos de diferentes maneras. Otros incluyen el valor presente neto y la tasa interna de rendimiento. Los analistas eligen qué medida usar en función de sus propias creencias sobre la precisión y relevancia de cada uno.

El valor presente neto de un proyecto es la suma de los valores descontados de la inversión en el proyecto y los pagos que genera. Si esto es positivo, el proyecto es rentable; Si es negativo, el proyecto cuesta más de lo que regresa. La tasa de rendimiento interna es la tasa de descuento máxima a la que el proyecto seguirá siendo rentable. La tasa interna de rendimiento modificada tiene el mismo significado, pero se calcula utilizando un flujo de efectivo modificado: todos los pagos anticipados se suman y se tratan como una suma global recibidaDurante el último período.

La forma más simple de calcular la tasa interna de rendimiento modificada es mediante el uso de la fórmula MIRR = (pago/desembolso terminal) 1/n - 1. El pago terminal es la suma de todos los pagos en efectivo no descuidado que se espera que provengan del proyecto. Para esta fórmula, debe haber una inversión global en el proyecto: el desembolso.

Si hay múltiples períodos de pago, la fórmula viene dada por Mirr = [(valor presente de la fase de retorno)/(valor presente de la fase de inversión)] 1/n * (1+i) - 1, donde n es el número de períodos e i es la tasa de descuento. La fase de inversión consiste en los períodos durante los cuales el inversor presenta fondos. La fase de retorno es el momento en que recibe el producto de su inversión. Al calcular la tasa de rendimiento interna modificada, la fase de retorno incluye solo un pago terminal.

las fórmulas paraLa tasa interna de rendimiento modificada produce respuestas en forma de porcentajes. Esencialmente, establecen el valor presente neto igual a cero y resuelven la tasa de descuento. Los inversores pueden observar la tasa interna de rendimiento modificada y compararla con la tasa de descuento que creen que es apropiada para el proyecto. Mientras la tasa de descuento propuesta sea más baja que la tasa de rendimiento interna modificada, el proyecto será rentable.

La tasa interna de rendimiento modificada es más fácil de calcular que el valor presente neto o la tasa de rendimiento interna, y algunos analistas la prefieren por este motivo. También es menos exigente que la tasa de rendimiento interna, lo que supone que todos los ingresos de un proyecto se reinvierten directamente en el proyecto. Relajando esta suposición refleja las prácticas de inversión reales con mayor precisión.