Vad är en modifierad intern avkastning?
En modifierad intern avkastning är ett sätt att bedöma en tillgång. Det gör det möjligt för investerare att jämföra olika investeringsmöjligheter på grundval av deras förväntade avkastning. Det är ett av flera åtgärder som manipulerar samma data på olika sätt. Andra inkluderar nuvärdet och den interna avkastningen. Analytiker väljer vilket mått de ska använda utifrån sin egen uppfattning om riktigheten och relevansen för var och en.
Projektets nettovärde är summan av de diskonterade värdena på investeringen i projektet och de betalningar som det genererar. Om detta är positivt är projektet lönsamt; om det är negativt, kostar projektet mer än det returnerar. Den interna avkastningen är den maximala diskonteringsränta som projektet fortfarande kommer att vara lönsamt med. Den modifierade interna avkastningen har samma betydelse, men den beräknas med hjälp av ett modifierat kassaflöde: alla förväntade betalningar läggs samman och behandlas som ett engångsbelopp som erhållits under den senaste perioden.
Det enklaste sättet att beräkna den modifierade interna avkastningskursen är genom att använda formeln MIRR = (Terminal Payment / Outlay) 1 / n - 1. Terminalbetalningen är summan av alla odiskontanta kontantbetalningar som förväntas komma från projekt. För denna formel måste det finnas en enda investering i projektet: utlägget.
Om det finns flera betalningsperioder anges formeln av MIRR = [(nuvärde för returfas) / (nuvärde för investeringsfas)] 1 / n * (1 + i) - 1, där n är antalet perioder och i är diskonteringsräntan. Investeringsfasen består av de perioder under vilka investeraren lägger ut medel. Återvändningsfasen är den tid han mottar intäkterna från sin investering. Vid beräkning av den modifierade interna avkastningen inkluderar returfasen endast en terminalbetalning.
Formlerna för den modifierade interna avkastningen svarar i form av procentsatser. I huvudsak sätter de nuvärdet netto till noll och löser för diskonteringsräntan. Investerare kan observera den modifierade interna avkastningskursen och jämföra den med den diskonteringsränta som de tycker är lämplig för projektet. Så länge den föreslagna diskonteringsräntan är lägre än den modifierade interna avkastningen, kommer projektet att vara lönsamt.
Den modifierade interna avkastningskursen är lättare att beräkna än nuvärdet eller den interna avkastningskursen, och vissa analytiker föredrar det av detta skäl. Det är också mindre krävande än den interna avkastningskursen, som antar att alla intäkter från ett projekt återinvesteras direkt i projektet. Att avslappna detta antagande återspeglar faktiska investeringsrutiner mer exakt.