Che cos'è un tasso di rendimento interno modificato?
Un tasso di rendimento interno modificato è un modo per valutare un'attività. Consente agli investitori di confrontare le varie opportunità di investimento sulla base dei rendimenti attesi. È una delle diverse misure che manipolano gli stessi dati in modi diversi. Altri includono il valore attuale netto e il tasso interno di rendimento. Gli analisti scelgono quale misura utilizzare in base alle proprie convinzioni circa l'accuratezza e la pertinenza di ciascuno.
Il valore attuale netto di un progetto è la somma dei valori scontati dell'investimento nel progetto e dei pagamenti che genera. Se questo è positivo, il progetto è redditizio; se è negativo, il progetto costa più di quanto ritorni. Il tasso di rendimento interno è il tasso di sconto massimo a cui il progetto sarà ancora redditizio. Il tasso di rendimento interno modificato ha lo stesso significato, ma viene calcolato utilizzando un flusso di cassa modificato: tutti i pagamenti previsti vengono sommati e trattati come una somma forfettaria ricevuta nell'ultimo periodo.
Il modo più semplice per calcolare il tasso di rendimento interno modificato è utilizzando la formula MIRR = (Pagamento terminale / Spese) 1 / n - 1. Il pagamento terminale è la somma di tutti i pagamenti in contanti non scontati che si prevede provengano dal progetto. Per questa formula, ci deve essere un investimento forfettario nel progetto: l'esborso.
Se ci sono più periodi di pagamento, la formula è data da MIRR = [(Valore attuale della fase di rendimento) / (Valore attuale della fase di investimento)] 1 / n * (1 + i) - 1, dove n è il numero di periodi e io è il tasso di sconto. La fase di investimento consiste nei periodi durante i quali l'investitore stanzia fondi. La fase di ritorno è il tempo durante il quale riceve i proventi del suo investimento. Nel calcolare il tasso di rendimento interno modificato, la fase di reso include solo un pagamento terminale.
Le formule per il tasso interno di rendimento modificato restituiscono le risposte sotto forma di percentuali. In sostanza, impostano il valore attuale netto uguale a zero e risolvono per il tasso di sconto. Gli investitori possono osservare il tasso di rendimento interno modificato e confrontarlo con il tasso di sconto che ritengono appropriato per il progetto. Finché il tasso di sconto proposto è inferiore al tasso di rendimento interno modificato, il progetto sarà redditizio.
Il tasso di rendimento interno modificato è più facile da calcolare rispetto al valore attuale netto o al tasso di rendimento interno, e alcuni analisti lo preferiscono per questo motivo. È anche meno esigente del tasso interno di rendimento, che presuppone che tutti i proventi di un progetto vengano reinvestiti direttamente nel progetto. Il rilassamento di questa ipotesi riflette in modo più accurato le attuali pratiche di investimento.