Qu'est-ce qu'un taux de rendement interne modifié?

Un taux de rendement interne modifié est un moyen d'évaluer un actif. Il permet aux investisseurs de faire des comparaisons entre diverses opportunités d'investissement sur la base de leurs rendements attendus. C'est l'une des nombreuses mesures qui manipulent les mêmes données de différentes manières. D'autres incluent la valeur actuelle nette et le taux de rendement interne. Les analystes choisissent la mesure à utiliser en fonction de leurs propres croyances sur la précision et la pertinence de chacun.

La valeur actuelle nette d'un projet est la somme des valeurs actualisées de l'investissement dans le projet et les paiements qu'il génère. Si cela est positif, le projet est rentable; S'il est négatif, le projet coûte plus cher qu'il ne le retourne. Le taux de rendement interne est le taux d'actualisation maximal auquel le projet sera toujours rentable. Le taux de rendement interne modifié a la même signification, mais il est calculé à l'aide d'un flux de trésorerie modifié: tous les paiements prévus sont additionnés et traités comme une somme forfaitaire reçueAu cours de la dernière période.

Le moyen le plus simple de calculer le taux de rendement interne modifié est en utilisant la formule Mirm = (paiement du terminal / dépense) 1 / N

- 1. Le paiement du terminal est la somme de tous les paiements en espèces non disposés qui devraient provenir du projet. Pour cette formule, il doit y avoir un investissement en morceaux dans le projet: les dépenses.

S'il y a plusieurs périodes de paiement, la formule est donnée par Mirm = [(valeur actuelle de la phase de retour) / (valeur actuelle de la phase d'investissement)] 1 / N

* (1 + i) - 1, où n est le nombre de périodes et I est le taux d'actualisation. La phase d'investissement se compose des périodes pendant lesquelles l'investisseur présente des fonds. La phase de retour est le temps sur lequel il reçoit le produit de son investissement. Lors du calcul du taux de rendement interne modifié, la phase de retour ne comprend qu'un paiement du terminal.

les formules pourLe taux interne de rendement modifié des réponses sous forme de pourcentages. Essentiellement, ils ont fixé la valeur actuelle nette égale à zéro et résoudre le taux d'actualisation. Les investisseurs peuvent observer le taux de rendement interne modifié et le comparer au taux d'actualisation qu'ils jugent approprié pour le projet. Tant que le taux d'actualisation proposé est inférieur au taux de rendement interne modifié, le projet sera rentable.

Le taux de rendement interne modifié est plus facile à calculer que la valeur actuelle nette ou le taux de rendement interne, et certains analystes le préfèrent pour cette raison. Il est également moins exigeant que le taux de rendement interne, qui suppose que tous les produits d'un projet sont réinvestis directement dans le projet. La relaxation de cette hypothèse reflète plus précisément les pratiques d'investissement.

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