Was ist eine modifizierte interne Rendite?
Eine modifizierte interne Rendite ist eine Möglichkeit, einen Vermögenswert zu bewerten. Es ermöglicht Anlegern, verschiedene Anlagemöglichkeiten anhand ihrer erwarteten Rendite zu vergleichen. Dies ist eine von mehreren Maßnahmen, mit denen dieselben Daten auf unterschiedliche Weise bearbeitet werden. Andere umfassen den Barwert und die interne Rendite. Analysten wählen die zu verwendende Kennzahl basierend auf ihren eigenen Vorstellungen über die Genauigkeit und Relevanz der einzelnen Kennzahlen.
Der Barwert eines Projekts ist die Summe der diskontierten Werte der Investition in das Projekt und der Zahlungen, die es generiert. Wenn dies positiv ist, ist das Projekt rentabel. Wenn es negativ ist, kostet das Projekt mehr als es zurückgibt. Die interne Rendite ist der maximale Abzinsungssatz, mit dem das Projekt noch rentabel ist. Die modifizierte interne Rendite hat dieselbe Bedeutung, wird jedoch anhand eines modifizierten Cashflows berechnet: Alle erwarteten Zahlungen werden addiert und als Kapitalbetrag behandelt, der in der letzten Periode eingegangen ist.
Die einfachste Methode zur Berechnung der modifizierten internen Rendite ist die Verwendung der Formel MIRR = (Terminal Payment / Outlay) 1 / n - 1. Die Terminal Payment ist die Summe aller nicht abgezinsten Barzahlungen, die voraussichtlich vom kommen Projekt. Für diese Formel muss es eine Pauschalinvestition in das Projekt geben: den Aufwand.
Bei mehreren Zahlungsperioden lautet die Formel MIRR = [(Barwert der Renditephase) / (Barwert der Investitionsphase)] 1 / n * (1 + i) - 1, wobei n die Zahl von ist Perioden und i ist der Diskontsatz. Die Investitionsphase besteht aus den Zeiträumen, in denen der Investor Mittel ausgibt. Die Renditephase ist der Zeitraum, in dem er den Erlös seiner Investition erhält. Bei der Berechnung der geänderten internen Rendite beinhaltet die Rückgabephase nur eine Abschlusszahlung.
Die Formeln für die modifizierte interne Rendite ergeben prozentuale Antworten. Im Wesentlichen setzen sie den Barwert auf Null und lösen den Abzinsungssatz auf. Anleger können die geänderte interne Rendite beobachten und mit dem für das Projekt angemessenen Abzinsungssatz vergleichen. Solange der vorgeschlagene Abzinsungssatz niedriger ist als der modifizierte interne Ertragssatz, ist das Projekt rentabel.
Die modifizierte interne Rendite ist einfacher zu berechnen als der Barwert oder die interne Rendite, und einige Analysten bevorzugen sie aus diesem Grund. Es ist auch weniger anspruchsvoll als die interne Rendite, die davon ausgeht, dass alle Einnahmen aus einem Projekt direkt in das Projekt reinvestiert werden. Die Lockerung dieser Annahme spiegelt die tatsächlichen Anlagepraktiken genauer wider.