Hvad er en ændret intern afkast?

En modificeret intern afkast er en måde at vurdere et aktiv på. Det giver investorer mulighed for at sammenligne mellem forskellige investeringsmuligheder på grundlag af deres forventede afkast. Det er en af ​​flere mål, der manipulerer de samme data på forskellige måder. Andre inkluderer nutidsværdien og den interne afkast. Analytikere vælger, hvilken foranstaltning der skal bruges baseret på deres egen tro på nøjagtigheden og relevansen af ​​hver enkelt.

Nettens nutidsværdi af et projekt er summen af ​​de nedsatte værdier for investeringen i projektet og de betalinger, det genererer. Hvis dette er positivt, er projektet rentabelt; Hvis det er negativt, koster projektet mere, end det vender tilbage. Den interne afkast er den maksimale diskonteringsrente, hvor projektet stadig vil være rentabelt. Den ændrede interne afkasthastighed har den samme betydning, men den beregnes ved hjælp af en ændret pengestrøm: Alle de forventede betalinger tilføjes sammen og behandles som et kortsumt modtagetI den sidste periode.

Den enkleste måde at beregne den ændrede interne afkast er ved at bruge formel MIRR = (terminal betaling/udlæg) ^1/n - 1. terminalbetalingen er summen af ​​alle de ikke -diskonterede kontante betalinger, der forventes at komme fra projektet. Til denne formel skal der være en klumpinvestering i projektet: udlæg.

Hvis der er flere betalingsperioder, er formlen givet af MIRR = [(nutidsværdi af returfase)/(nutidsværdi af investeringsfasen)] ^1/n * (1+i) - 1, hvor n er antallet af perioder, og jeg er diskonteringsrenten. Investeringsfasen består af de perioder, hvor investoren fastlægger midler. Returfasen er det tidspunkt, hvor han modtager indtægterne fra sin investering. Ved beregning af den ændrede interne afkasthastighed inkluderer returfasen kun en terminalbetaling.

Formlerne tilDen modificerede interne afkastudbytte giver svar i form af procenter. I det væsentlige indstiller de nettoværdien lig med nul og løser for diskonteringsrenten. Investorer kan observere den ændrede interne afkast og sammenligne den med den diskonteringsrate, som de mener er passende til projektet. Så længe den foreslåede diskonteringsrente er lavere end den ændrede interne afkast, vil projektet være rentabelt.

Den ændrede interne afkast er lettere at beregne end den nutidsværdi eller den interne afkast, og nogle analytikere foretrækker det af denne grund. Det er også mindre krævende end den interne afkast, der antager, at alle indtægter fra et projekt geninvesteres direkte i projektet. At slappe af denne antagelse afspejler faktiske investeringspraksis mere præcist.