Hvad er en ændret intern afkastrate?

En ændret intern afkastkurs er en måde at vurdere et aktiv på. Det giver investorer mulighed for at sammenligne mellem forskellige investeringsmuligheder på grundlag af deres forventede afkast. Det er en af ​​flere mål, der manipulerer de samme data på forskellige måder. Andre inkluderer nettoværdien og den interne afkast. Analytikere vælger, hvilken måling de skal bruge, baseret på deres egen overbevisning om nøjagtigheden og relevansen af ​​hver.

Nuværende værdi af et projekt er summen af ​​de diskonterede værdier for investeringen i projektet og de betalinger, det genererer. Hvis dette er positivt, er projektet rentabelt; hvis det er negativt, koster projektet mere, end det vender tilbage. Den interne afkast er den maksimale diskonteringsrente, som projektet stadig vil være rentabelt med. Den ændrede interne afkastkurs har samme betydning, men den beregnes ved hjælp af en ændret pengestrøm: alle de forventede betalinger tilføjes sammen og behandles som et engangsbeløb modtaget i den sidste periode.

Den enkleste måde at beregne den ændrede interne afkastrate er ved at bruge formlen MIRR = (Terminal Payment / Outlay) ^{1 / n} - 1. Terminalbetalingen er summen af ​​alle de ikke-diskonterede kontantbetalinger, der forventes at komme fra projekt. Til denne formel skal der være en engangsinvestering i projektet: udlæg.

Hvis der er flere betalingsperioder, gives formlen af ​​MIRR = [(Nuværende værdi af returfase) / (Nuværende værdi af investeringsfase)] ^{1 / n} * (1 + i) - 1, hvor n er antallet af perioder og i er diskonteringsrenten. Investeringsfasen består af de perioder, i hvilke investoren fastlægger midler. Returfasen er det tidspunkt, hvor han modtager provenuet fra sin investering. Ved beregning af den ændrede interne afkastkurs inkluderer returneringsfasen kun en terminalbetaling.

Formlerne for den ændrede interne afkastrate svar i form af procenter. I det væsentlige indstiller de den nuværende nettoværdi lig med nul og løser for diskonteringsrenten. Investorer kan observere den ændrede interne afkastkurs og sammenligne den med den diskonteringssats, som de mener er passende til projektet. Så længe den foreslåede diskonteringssats er lavere end den ændrede interne afkast, vil projektet være rentabelt.

Den ændrede interne afkastkurs er lettere at beregne end nutidsværdien eller den interne afkastkurs, og nogle analytikere foretrækker det af denne grund. Det er også mindre krævende end den interne afkast, som antager, at alt indtægter fra et projekt geninvesteres direkte i projektet. Afslapning af denne antagelse afspejler faktisk investeringspraksis mere nøjagtigt.