Co je modifikovaná vnitřní míra návratnosti?
Jedním ze způsobů, jak posoudit aktivum, je upravená vnitřní míra návratnosti. Investorům umožňuje srovnávat různé investiční příležitosti na základě jejich očekávaných výnosů. Je to jedno z několika opatření, která manipulují se stejnými daty různými způsoby. Jiné zahrnují čistou současnou hodnotu a vnitřní míru návratnosti. Analytici si vybírají, která opatření použijí na základě svých přesvědčení o přesnosti a relevantnosti každého z nich.
Čistá současná hodnota projektu je součtem diskontovaných hodnot investice do projektu a plateb, které generuje. Pokud je to kladné, je projekt výnosný; pokud je negativní, cena projektu je vyšší, než se vrací. Vnitřní míra návratnosti je maximální diskontní sazba, při které bude projekt stále ziskový. Modifikovaná vnitřní míra návratnosti má stejný význam, ale vypočítává se pomocí modifikovaného peněžního toku: všechny očekávané platby se sčítají a považují se za jednorázovou částku obdrženou během posledního období.
Nejjednodušší způsob, jak vypočítat modifikovanou vnitřní míru návratnosti, je pomocí vzorce MIRR = (Terminal Payment / Outlay) 1 / n - 1. Terminal Terminal je součet všech nediskontovaných peněžních plateb, u nichž se očekává, že pocházejí z projekt. Pro tento vzorec musí do projektu být jednorázová investice: výdaje.
Pokud existuje více platebních období, je vzorec dán MIRR = [(současná hodnota návratové fáze) / (současná hodnota investiční fáze)] 1 / n * (1 + i) - 1, kde n je počet období i je diskontní sazba. Investiční fáze se skládá z období, během kterého investor poskytuje prostředky. Fáze návratu je doba, za kterou obdrží výnosy ze své investice. Při výpočtu modifikované vnitřní míry návratnosti zahrnuje fáze návratu pouze platbu terminálem.
Vzorce pro modifikovanou interní míru návratnosti výnosových odpovědí ve formě procent. V podstatě nastavují čistou současnou hodnotu na nulu a řeší diskontní sazbu. Investoři mohou sledovat upravenou interní míru návratnosti a porovnat ji s diskontní sazbou, kterou považují za vhodnou pro projekt. Pokud je navrhovaná diskontní sazba nižší než upravená vnitřní míra návratnosti, bude projekt rentabilní.
Upravená vnitřní míra návratnosti se snáze vypočítá, než je čistá současná hodnota nebo vnitřní míra návratnosti, a někteří analytici ji proto preferují. Je také méně náročná než interní míra návratnosti, která předpokládá, že veškerý výnos z projektu je reinvestován přímo do projektu. Uvolnění tohoto předpokladu přesněji odráží skutečné investiční postupy.