¿Qué es un fondo de capital privado?
Un fondo de capital privado es un grupo inversor formado por inversores privados. Estos grupos están estructurados como sociedades limitadas. Proporcionan una forma para que los inversores ricos inviertan grandes sumas con obligaciones tributarias reducidas, y el tamaño de sus inversiones les permite acceder a mercados que no están disponibles para los pequeños inversores.
El grupo que se une para formar el fondo de capital privado está formado por inversores de fondos primarios. Crean una sociedad limitada en la que son socios limitados, lo que significa que reciben retornos de las inversiones pero no tienen control directo sobre los activos. El socio general, que tiene ese control, generalmente es una compañía de responsabilidad limitada establecida por los inversionistas de fondos primarios. Pueden contratar a una entidad externa para que actúe como administrador del fondo. El gerente decide cómo construir la cartera del fondo.
Una vez que el fondo alcanza un cierto nivel de compromiso, normalmente se cierra a una inversión adicional. Sin embargo, hay dos formas de invertir en un fondo de capital privado después del período de compromiso inicial. Una es la inversión de fondos secundarios, en la que un inversor compra una participación en la cartera una vez que ha comenzado a obtener rendimientos. Esto está disponible solo después de que el fondo cumpla con sus obligaciones con los inversores del fondo primario. La segunda es la coinversión, que está disponible cuando un administrador decide que una inversión es demasiado grande para la cartera del fondo y le pide a los inversionistas del fondo primario que inviertan directamente en la compañía al juntar su dinero con el del fondo.
Los tipos de inversiones que puede hacer cualquier fondo en particular se describen en su constitución. El beneficio no es la única consideración. Los administradores de fondos de capital privado pueden empañar su reputación invirtiendo en negocios moralmente cuestionables porque las inversiones de los fondos van más allá de las simples compras de acciones: los fondos se involucran en las compañías en las que invierten.
Los fondos de capital privado generalmente se involucran en tres tipos de comportamiento de inversión: compras, capital de riesgo y financiamiento de entrepiso. En las adquisiciones, el fondo de capital privado compra una empresa en quiebra y la reestructura, cosechando los beneficios de la recuperación de la empresa. Las inversiones de capital de riesgo son sumas de dinero otorgadas a empresas nuevas a cambio de una parte de las ganancias. El financiamiento intermedio, que se utiliza principalmente para financiar otros tipos de inversión, es una deuda subordinada que genera retornos a corto plazo que crecen con el flujo de caja de la empresa. Las inversiones de fondos de capital privado son riesgosas y su éxito depende de la capacidad del administrador del fondo para identificar perspectivas prometedoras.