Hvad er en Private Equity Fund?
En kapitalfond er en investeringsgruppe dannet af private investorer. Disse grupper er struktureret som begrænsede partnerskaber. De giver mulighed for velhavende investorer til at investere store beløb med nedsatte skatteforpligtelser, og størrelsen af deres investeringer giver dem adgang til markeder, som ikke er tilgængelige for små investorer.
Gruppen, der mødes for at danne private equity-fonden, består af primære fondsinvestorer. De opretter et begrænset partnerskab, hvor de er de begrænsede partnere, hvilket betyder, at de får afkast på investeringer, men ikke har direkte kontrol over aktiverne. Den generelle partner, der har denne kontrol, er normalt et selskab med begrænset ansvar oprettet af de primære fondsinvestorer. De kan ansætte en ekstern enhed til at fungere som forvalter af fonden. Forvalteren beslutter, hvordan fondens portefølje skal opbygges.
Når fonden har nået et vist engagementniveau, er det typisk lukket for yderligere investeringer. Der er dog to måder at investere i en private equity-fond efter den indledende forpligtelsesperiode. Den ene er investering i sekundær fond, hvor en investor køber en andel i porteføljen, når den er begyndt at realisere afkast. Dette er kun tilgængeligt, når fonden opfylder sine forpligtelser over for de primære fondsinvestorer. Det andet er saminvestering, som er tilgængelig, når en manager beslutter, at en investering er for stor for fondens portefølje og beder de primære fondsinvestorer om at investere direkte i virksomheden ved at samle deres penge med fondens.
De typer investeringer, som en bestemt fond kan foretage, er beskrevet i dens sammensætning. Fortjeneste er ikke den eneste overvejelse. Forvaltere af private equity fonde kan plette deres omdømme ved at investere i moralsk tvivlsomme virksomheder, fordi fondenes investeringer går ud over enkle aktiekøb - midlerne bliver involveret i de virksomheder, de investerer i.
Private equity-fonde deltager normalt i tre typer af investeringsadfærd: buyouts, risikovillig kapital og mezzaninfinansiering. Ved opkøb køber den private equity-fond et svigtende firma og omstrukturerer det og høster fordelene ved virksomhedens omdrejningspunkt. Venturekapitalinvesteringer er summen af penge, der gives til nystartede virksomheder til gengæld for en andel af overskuddet. Mezzanine-finansiering, der primært bruges til at finansiere andre typer investeringer, er efterstillet gæld, der genererer kortsigtet afkast, der vokser med virksomhedens pengestrøm. Investeringer i private equity fonde er risikable, og deres succes afhænger af fondsforvalterens evne til at identificere lovende udsigter.