¿Qué es un intercambio de incumplimiento de crédito soberano?
Un intercambio de incumplimiento de crédito soberano es un tipo de protección de crédito disponible para un individuo o entidad que posee un instrumento de deuda emitido por el gobierno nacional. Si un gobierno incumple su obligación de deuda, los pagos de la deuda son realizados por la entidad que emitió el intercambio de incumplimiento de crédito. Si bien estos instrumentos funcionan de manera similar a los productos de seguros, existen regulaciones en muchos países que afectan a las empresas de seguros, mientras que los emisores de intercambio a menudo no están regulados.
Los gobiernos nacionales venden títulos de deuda conocidos como bonos para recaudar dinero para proyectos a corto plazo. En la mayoría de los casos, las agencias gubernamentales usan ingresos fiscales para pagar estas deudas. Durante los períodos de los gobiernos de la recesión, como otros prestatarios, a veces no tienen dinero y, en algunos casos, terminan por incumplimiento de los pagos de la deuda. En consecuencia, los inversores a menudo son reacios a comprar valores emitidos por naciones con calificaciones crediticias deficientes y durante los períodos de recesión, algunos inversores incluso se niegan a invertir en un establo financiero.e naciones.
Las compañías financieras, incluidos los bancos, facilitan que los gobiernos pidan prestado dinero mediante la emisión de contratos de intercambio de incumplimiento de crédito soberano. Estas entidades acuerdan asegurar los bonos del gobierno a cambio de pagos regulares de primas que los tenedores de bonos deben pagar. Si el emisor de bonos pierde un solo pago, el emisor de intercambio cubre el pago perdido. En el peor de los casos, el emisor de intercambio cubre las pérdidas enteras del tenedor de bonos si un gobierno elige incumplir la deuda.
Si bien las compañías de seguros tienen que mantener una cierta cantidad en efectivo disponible para cubrir obligaciones pendientes, las empresas que emiten contratos de intercambio de incumplimiento de crédito soberano generalmente no están obligados a mantener efectivo a mano para cubrir posibles pagos. Los incumplimientos de crédito que involucran a naciones ricas son históricamente inusuales; Esto significa que muchos emisores de intercambio consideran los contratos de intercambio de incumplimiento de crédito soberano como una forma fácil de generar ReveNue, mientras asume niveles mínimos de riesgo. Las empresas que venden swaps en instrumentos de deuda emitidos por naciones pobres asumen un nivel de riesgo mucho más alto. Estas empresas generalmente cobran primas mucho más altas y mantienen en efectivo sustancial a mano para cubrir posibles pagos. Muchos emisores de intercambio reducen el riesgo vendiendo estos swaps a otras empresas de inversión, como empresas de fondos de cobertura o fondos mutuos.
Dentro de la economía global, un incumplimiento de la deuda que involucra a una nación en particular puede tener un efecto de golpe, ya que los prestamistas pueden volverse reacios a comprar bonos emitidos por los países vecinos. Muchas naciones, como las de la Unión Europea, tienen estrechos lazos económicos y políticos. Por lo tanto, los gobiernos nacionales a menudo prestan dinero a las naciones con dificultades para prevenir los incumplimientos de los bonos. Esto significa que los intereses de los tenedores de bonos a menudo están protegidos por la presión política y los contratos de intercambio de incumplimiento de crédito.