Wat is een standaard Swap van een kredietwaardigheid?

Een kredietverzuimswap op overheidsschuld is een soort kredietbescherming die beschikbaar is voor een persoon of entiteit die eigenaar is van een schuldinstrument uitgegeven door de nationale overheid. Als een overheid haar schuldverplichting niet nakomt, worden de schuldbetalingen gedaan door de entiteit die de credit default swap heeft uitgegeven. Hoewel deze instrumenten op dezelfde manier werken als verzekeringsproducten, zijn er in veel landen voorschriften die van invloed zijn op verzekeringsondernemingen, terwijl swap-emittenten vaak niet gereguleerd zijn.

Nationale overheden verkopen schuldbewijzen die obligaties worden genoemd om geld in te zamelen voor kortlopende projecten. In de meeste gevallen gebruiken overheidsinstanties belastinginkomsten om deze schulden af ​​te betalen. Tijdens perioden van recessie hebben overheden, net als andere leners, soms een tekort aan geld en lopen ze in sommige gevallen in gebreke aan schulden. Bijgevolg zijn beleggers vaak terughoudend om effecten te kopen die zijn uitgegeven door landen met een slechte kredietwaardigheid en tijdens periodes van recessie weigeren sommige beleggers zelfs te investeren in financieel stabiele landen.

Financiële bedrijven, waaronder banken, maken het voor overheden gemakkelijker om geld te lenen door soevereine credit default swap-contracten af ​​te sluiten. Deze entiteiten komen overeen om staatsobligaties te verzekeren in ruil voor reguliere premiebetalingen die obligatiehouders moeten betalen. Als de uitgevende instelling een enkele betaling mist, dekt de uitgever van de swap de gemiste betaling. In het ergste geval dekt de swapuitgever de volledige verliezen van de obligatiehouder als een overheid ervoor kiest om de schuld niet te betalen.

Hoewel verzekeringsmaatschappijen een bepaald bedrag aan contanten bij de hand moeten houden om uitstaande verplichtingen te dekken, zijn bedrijven die soevereine credit default swap-contracten afsluiten doorgaans niet verplicht contanten bij de hand te houden om mogelijke uitbetalingen te dekken. Kredietverzuim waarbij rijke landen betrokken zijn, is historisch ongebruikelijk; dit betekent dat veel swap-emittenten soevereine kredietverzuimswapcontracten beschouwen als een gemakkelijke manier om inkomsten te genereren met minimale risiconiveaus. Bedrijven die swaps verkopen op schuldinstrumenten uitgegeven door arme landen, lopen een veel hoger risiconiveau. Deze bedrijven rekenen meestal veel hogere premies en houden veel contant geld bij de hand om mogelijke uitbetalingen te dekken. Veel emittenten van swaps verminderen het risico door deze swaps te verkopen aan andere beleggingsondernemingen zoals hedgefondsvennootschappen of beleggingsfondsen.

Binnen de wereldeconomie kan een schuldenverzuim waarbij een bepaald land betrokken is, een domino-effect hebben, aangezien geldschieters terughoudend kunnen worden in het kopen van obligaties uitgegeven door buurlanden. Veel landen, zoals die binnen de Europese Unie, hebben nauwe economische en politieke banden. Daarom lenen nationale overheden vaak geld aan worstelende landen om wanbetalingen aan obligaties te voorkomen. Dit betekent dat de belangen van obligatiehouders vaak worden beschermd door zowel politieke druk als credit default swap-contracten.