Hva er et suveren kreditt mislighold?

Et suveren kreditt mislighold er en type kredittbeskyttelse tilgjengelig for en person eller enhet som eier et gjeldsinstrument utstedt av nasjonal regjering. Hvis en regjering misligholder gjeldsforpliktelsen, utføres gjeldsutbetalingen av enheten som har utstedt misligholdet. Selv om disse instrumentene fungerer på samme måte som forsikringsprodukter, er det forskrifter i mange land som påvirker forsikringsselskaper, mens bytteutstedere ofte er uregulerte.

Nasjonale myndigheter selger gjeldspapirer kjent som obligasjoner for å skaffe penger til kortsiktige prosjekter. I de fleste tilfeller bruker offentlige etater skatteinntekter for å betale ned denne gjelden. I perioder med lavkonjunktur har myndigheter, som andre låntakere, noen ganger mangel på penger, og i noen tilfeller ender de ikke med å betale gjeld. Følgelig er investorer ofte motvillige til å kjøpe verdipapirer utstedt av nasjoner med dårlig kredittrating, og i perioder med lavkonjunktur nekter noen investorer til og med å investere i finansielt stabile nasjoner.

Finansielle selskaper, inkludert banker, gjør det lettere for myndighetene å låne penger ved å utstede suveren kreditt misligholdskontrakter. Disse enhetene er enige om å forsikre statsobligasjoner i retur for vanlige premieutbetalinger som obligasjonseierne må betale. Hvis obligasjonsutstederen savner en enkelt betaling, dekker bytteutstederen den tapte betalingen. I verste fall dekker bytteutstederen obligasjonseierens hele tap hvis en regjering velger å misligholde gjelden.

Mens forsikringsselskaper må holde et visst beløp kontant for hånden for å dekke utestående forpliktelser, er firmaer som utsteder suverene kreditt misligholdskontrakter vanligvis ikke nødvendig å holde kontanter for hånden for å dekke mulige utbetalinger. Kreditt mislighold involverer velstående nasjoner er historisk uvanlig; Dette betyr at mange swaputstedere ser på suveren kreditt misligholdskontrakter som en enkel måte å generere inntekter mens de antar minimalt nivå av risiko. Bedrifter som selger bytte av gjeldsinstrumenter utstedt av fattige nasjoner, antar et mye høyere risikonivå. Disse firmaene krever vanligvis mye høyere premie og holder betydelige kontanter for hånden for å dekke mulige utbetalinger. Mange swaputstedere reduserer risikoen ved å selge på disse byttene til andre verdipapirforetak som hedgefondsselskaper eller aksjefond.

Innen den globale økonomien kan en gjeldssvikt som involverer en bestemt nasjon ha en knock-on-effekt da långivere kan bli motvillige til å kjøpe obligasjoner utstedt av nabolandene. Mange nasjoner som de som er innenfor EU har nære økonomiske og politiske bånd. Derfor låner nasjonale myndigheter ofte penger til land som kjemper for å forhindre mislighold av obligasjoner. Dette betyr at interessene til obligasjonseiere ofte blir beskyttet av både politisk press og kreditt misligholdskontrakter.