ソブリンクレジットデフォルトスワップとは何ですか？

ソブリンクレジットデフォルトスワップは、中央政府が発行した債務証書を所有する個人または団体が利用できる信用保護の一種です。 政府が債務を債務不履行にした場合、債務の支払いはクレジットデフォルトスワップを発行した企業によって行われます。 これらの商品は保険商品と同様に機能しますが、多くの国では保険会社に影響を与える規制がありますが、スワップ発行体は規制されていないことがよくあります。

中央政府は、短期プロジェクトのために資金を調達するために、債券として知られる負債証券を販売しています。 ほとんどの場合、政府機関は税収を使用してこれらの債務を返済します。 不況の期間中、政府は他の借り手と同様に、時にはお金が足りず、場合によっては債務返済の不履行に陥ることがあります。 その結果、投資家は信用格付けの低い国が発行した証券の購入に消極的であることが多く、景気後退期には、経済的に安定した国への投資を拒否する投資家さえいます。

銀行などの金融会社は、ソブリンクレジットのデフォルトスワップ契約を発行することにより、政府が資金を借りやすくします。 これらの企業は、債券保有者が支払わなければならない定期的な保険料の支払いと引き換えに、国債に保険をかけることに同意します。 債券発行者が1回の支払いを逃した場合、スワップ発行者はその未払いをカバーします。 最悪のシナリオでは、政府が債務のデフォルトを選択した場合、スワップ発行者は債券保有者の全損失をカバーします。

保険会社は未払いの債務をカバーするために一定の現金を手元に保持する必要がありますが、ソブリンクレジットのデフォルトスワップ契約を発行する企業は通常、支払いをカバーするために手元に現金を保持する必要はありません。 裕福な国が関与するクレジットのデフォルトは歴史的に珍しい。 これは、多くのスワップ発行体が、ソブリンクレジットデフォルトスワップ契約を、最小限のリスクを想定しながら収益を生み出す簡単な方法と見なしていることを意味します。 貧しい国々が発行した債券のスワップを販売する企業は、はるかに高いレベルのリスクを想定しています。 これらの企業は通常、はるかに高い保険料を請求し、可能な支払いをカバーするためにかなりの現金を手元に置いています。 多くのスワップ発行者は、これらのスワップをヘッジファンド会社やミューチュアルファンドなどの他の投資会社に売却することでリスクを軽減しています。

世界経済では、特定の国に関係する債務不履行は、貸し手が近隣諸国が発行した債券の購入に消極的になる可能性があるため、ノックオン効果をもたらす可能性があります。 欧州連合内のような多くの国々は、経済的および政治的な密接な関係を持っています。 したがって、各国政府は、債券のデフォルトを防ぐために、苦労している国々にお金を貸すことがよくあります。 これは、債券保有者の利益が政治的圧力とクレジットデフォルトスワップ契約の両方によって保護されることが多いことを意味します。