¿Qué es una fusión de alto riesgo?

Se dice que ocurre un colapso de alto riesgo cuando un gran número de prestatarios hipotecarios que calificaron para préstamos a pesar de tener puntajes crediticios bajos terminan incumpliendo las deudas. Además de impactar a los prestamistas, tal colapso también tiene un impacto en los inversores porque en muchos casos estos préstamos se empaquetan y venden como instrumentos de deuda en el mercado de inversión. Los propietarios que no pagan las deudas normalmente pierden sus hogares, ya que las leyes en la mayoría de las naciones permiten a los prestamistas ejecutar una hipoteca cuando los prestatarios no cumplen con sus obligaciones de pagar los préstamos garantizados.

En muchos países, las agencias de calificación crediticia recopilan información sobre la fortaleza financiera y los hábitos de endeudamiento de personas y entidades. Estas empresas utilizan esta información para crear archivos de crédito y los prestamistas pueden adquirir copias de estos informes antes de extender el crédito a personas o empresas. Por lo general, las agencias de crédito asignan puntajes a los prestatarios y, en la mayoría de los casos, se dice que las personas que parecen más propensas a pagar sus deudas tienen puntajes de crédito preferenciales, mientras que las personas con un bajo historial de gestión de la deuda reciben puntajes bajos que a veces se denominan subprime. Durante los períodos de recesión, las personas con puntajes de crédito variables a menudo terminan incumpliendo sus deudas, pero un colapso de alto riesgo es un evento que involucra principalmente a prestatarios con mal crédito.

Algunas empresas de inversión venden bonos o valores respaldados por hipotecas que están vinculados a fondos de inversión que contienen miles de préstamos de alto riesgo. Los pagos de intereses sobre los préstamos subyacentes se transfieren a los accionistas en forma de pagos de dividendos. Las personas con mal crédito son vistas como prestatarios de alto riesgo y, en consecuencia, estas personas deben pagar tasas de interés superiores a la media de los préstamos. En consecuencia, los inversores a menudo se sienten atraídos por estos valores, ya que los rendimientos son mucho mayores que en los tipos de inversión más conservadores. Durante un colapso de alto riesgo, los inversores dejan de recibir pagos de dividendos si la mayoría de los préstamos subyacentes caen en mora y, en muchos casos, la participación en los fondos pierde su valor.

Intentando minimizar el riesgo, algunos bancos venden préstamos de alto riesgo a empresas de inversión; sin embargo, muchos bancos están indirectamente expuestos al riesgo de incumplimiento porque los bancos a menudo venden swaps de incumplimiento crediticio a otras empresas y estos swaps funcionan de manera similar a los contratos de seguro. Si la entidad que el banco asegura no cumple con sus obligaciones de deuda, entonces el banco que emitió el canje debe pagar a los acreedores de esa empresa. Durante los períodos de auge económico, los bancos generan cantidades significativas de ingresos mediante la venta de swaps. Cuando ocurre un colapso de alto riesgo, muchos bancos pierden enormes cantidades de dinero como resultado de tener que hacer pagos cuando otras empresas que tienen préstamos de alto riesgo tienen problemas financieros.

Los bancos que tienen problemas financieros tienen que reducir los préstamos y esto significa que las empresas no pueden obtener la financiación necesaria para agregar nuevos empleos o expandir sus operaciones. Además, muchas empresas reducen el gasto debido a la falta de oportunidades de financiamiento y esto conduce a la pérdida de empleos. Un colapso de alto riesgo, en consecuencia, puede eventualmente contribuir a una gran crisis económica.