Wat is een Subprime Meltdown?

Er wordt gezegd dat een subprime-meltdown optreedt wanneer grote aantallen hypotheeknemers die in aanmerking komen voor leningen ondanks het feit dat ze slechte kredietscores hebben, in gebreke blijven. Afgezien van impact op geldschieters, heeft een dergelijke meltdown ook een impact op investeerders omdat deze leningen in veel gevallen worden verpakt en verkocht als schuldinstrumenten op de investeringsmarkt. De huiseigenaren die in gebreke blijven met de schulden, verliezen normaal gesproken hun huizen, aangezien de wetgeving in de meeste landen kredietverstrekkers in staat stelt om af te schermen wanneer leners hun verplichtingen niet nakomen om beveiligde leningen terug te betalen.

In veel landen verzamelen ratingbureaus informatie over de financiële draagkracht en het leengedrag van personen en entiteiten. Deze bedrijven gebruiken deze informatie om kredietbestanden aan te maken en geldschieters kunnen kopieën van deze rapporten verkrijgen voordat ze krediet verlenen aan mensen of bedrijven. Doorgaans wijzen kredietbureaus scores toe aan kredietnemers en in de meeste gevallen wordt van de mensen die het meest waarschijnlijk hun schulden lijken terug te betalen, primaire kredietscores genoemd, terwijl mensen met een slechte geschiedenis van het beheren van schulden lage scores ontvangen die soms subprime worden genoemd. Tijdens perioden van recessie lopen mensen met verschillende kredietscores vaak in gebreke wat betreft hun schulden, maar een subprime-meltdown is een gebeurtenis waarbij grotendeels kredietnemers betrokken zijn met een slechte kredietwaardigheid.

Sommige beleggingsondernemingen verkopen obligaties of door hypotheken gedekte effecten die zijn gekoppeld aan beleggingsfondsen die duizenden subprime-leningen bevatten. De rentebetalingen op de onderliggende leningen worden doorgegeven aan aandeelhouders in de vorm van dividendbetalingen. Mensen met een slecht krediet worden beschouwd als kredietnemers met een hoog risico en bijgevolg moeten deze personen bovengemiddelde rentetarieven op leningen betalen. Bijgevolg worden beleggers vaak aangetrokken door deze effecten omdat de rendementen veel groter zijn dan bij meer conservatieve beleggingstypen. Tijdens een subprime meltdown ontvangen beleggers geen dividendbetalingen meer als het merendeel van de onderliggende leningen in gebreke blijft en in veel gevallen het aandeel in de fondsen uiteindelijk waardeloos wordt.

In een poging het risico te minimaliseren, verkopen sommige banken subprime-leningen aan beleggingsondernemingen; veel banken zijn echter indirect blootgesteld aan het standaardrisico, omdat banken vaak credit default swaps verkopen aan andere bedrijven en deze swaps op dezelfde manier werken als verzekeringscontracten. Als de entiteit die de bank verzekert in gebreke blijft wat betreft haar schuldverplichtingen, dan moet de bank die de swap heeft uitgegeven een uitkering doen aan de crediteuren van die onderneming. Tijdens perioden van economische bloei genereren banken aanzienlijke hoeveelheden inkomsten door verkoop van swaps. Wanneer een subprime-meltdown optreedt, verliezen veel banken enorme hoeveelheden geld als gevolg van het moeten uitbetalen wanneer andere bedrijven die subprime-leningen aanhouden, in financiële problemen komen.

Banken die in financiële problemen komen, moeten de kredietverlening beperken en dit betekent dat bedrijven niet de nodige financiering kunnen krijgen om nieuwe banen toe te voegen of hun activiteiten uit te breiden. Bovendien verminderen veel bedrijven hun uitgaven vanwege het gebrek aan financieringsmogelijkheden en dit leidt tot banenverlies. Een subprime meltdown kan dus uiteindelijk bijdragen aan een grote economische crisis.