¿Qué es un intercambio de intercambio?
Una extensión de intercambio representa la diferencia en las tasas de interés entre una inversión de tasa fija y un intercambio de tasas de interés. Un intercambio de tasas de interés es una inversión derivada, en la que un inversor cotiza una serie de pagos de intereses por la serie de flujos de efectivo de los otros inversores. Por lo general, una de las series de pagos tiene una tasa de interés fija y la otra tiene una tasa de interés variable. En algunos swaps de tasas de interés, ambas inversiones tienen una tasa de interés variable. Cambiar dos inversiones de tasas de interés fijas no tendrían sentido porque se pueden predecir los flujos de efectivo.
El spread de intercambio es el monto adicional que un inversor ganaría en un intercambio de tasas de interés en comparación con una inversión de tasa fija. Si la inversión de tasa fija paga el 5.5 por ciento y el intercambio de tasas de interés paga un 5.9 por ciento, el monto del sports de intercambio es de 0.4 por ciento o 40 puntos básicos. Hay 100 puntos básicos en un punto porcentual.
Para determinar si un intercambio de tasas de interés tiene sentido para ambas partes, los inversores analizan el diferencial de diferencial de calidad (QSD), un cálculo que tiene en cuenta la solvencia de las dos partes en la transacción. Supongamos que la Compañía A puede pedir prestado a una tasa fija del 3 por ciento o una tasa flotante de LIBOR, la tasa de London Interbank ofreció la tasa, que se usa comúnmente para préstamos nocturnos entre bancos. La Compañía B, que tiene una mejor calificación crediticia que la Compañía A, puede pedir prestado a una tasa fija del 2.5 por ciento o una tasa flotante de LIBOR menos 0.25 por ciento. El diferencial de tasa fija entre las dos compañías es del 0.5 por ciento, y el diferencial de la tasa flotante es 0.25 por ciento. La diferencia entre estas dos tasas es el QSD, que en este caso es 0.25 por ciento. Debido a que es positivo, la transacción es beneficiosa para ambas compañías.
A veces, las dos inversiones involucradas en un intercambio de tasas de interés están denominadas en diferentes monedas. En algunos casos, un país haráAVE Tasas de interés fijas relativamente más bajas, mientras que la otra tiene tasas de interés flotantes relativamente más bajas. Esto puede afectar la propagación de intercambio y puede ser un factor para evaluar si el intercambio de tasas de interés es ventajoso para ambas partes.
La contraparte en un intercambio de tasas de interés puede ser un concesionario de intercambio, que es compensado por sus servicios por el sports de intercambio. En otras palabras, la diferencia en las tasas de interés entre la inversión de tasa fija y el intercambio de tasas de interés constituye la compensación del concesionario de intercambio. Debido a que los diferenciales de intercambio se basan en otras inversiones subyacentes, se consideran derivados.