¿Qué es un riesgo de cola?
Un riesgo de cola es un tipo de riesgo que se produce cuando una inversión particular dentro de la cartera exhibe el potencial de mover más de más de tres desviaciones estándar de la media establecida para esa seguridad. El movimiento puede ser positivo o negativo, aumentando las posibilidades de que el valor de seguridad aumente más de lo previsto, o generando una pérdida que está más allá de la media. Evaluar el grado de desviación y la cantidad de riesgo de cola involucrado es común cuando se observan los rendimientos de los fondos de cobertura.
La clave para la evaluación de un riesgo de cola es comprender lo que se entiende por la media y la desviación estándar. La media es simplemente el valor normal o esperado del activo. Identificar la media permite determinar qué tipo de actividad de precios se puede esperar razonablemente del movimiento de la seguridad, dadas las condiciones del mercado tal como existen hoy. La desviación estándar es una medida de la volatilidad de la seguridad, generalmente basada en el rendimiento pasadoe de esa tenencia particular. Para los valores que tienen un historial de ser algo estable, la desviación se considera baja, mientras que una seguridad que tiene un historial de movimiento significativo hacia arriba y hacia abajo tendría una desviación de alto nivel.
Evaluar el riesgo de cola es útil para los inversores, especialmente si existe el deseo de limitar el grado de riesgo involucrado con los activos contenidos dentro de una cartera. Como la información disponible indica que el grado de desviación estándar sale de un rango aceptable, la volatilidad del activo también aumenta. Cuando esto sucede, el inversor debe determinar si es probable que esta desviación más amplia del promedio de la media resulte en suficientes rendimientos para que valga la pena aferrarse a la seguridad, o si debe venderse antes de que la tendencia progrese.
El riesgo de cola puede apuntar hacia mayores rendimientos o mayores pérdidas. Monitoreo del grado de riesgoes esencial si el inversor desea proteger la integridad de la cartera y continuar avanzando hacia sus objetivos de inversión definidos. Después de determinar la media, el inversor debe tener en cuenta otros factores que podrían llevar la seguridad a funcionar de una manera similar a un patrón histórico, lo que permite algunas posibles divergencias en la actividad del mercado que tendrá un impacto directo en el rendimiento del activo. Evaluar el riesgo de cola permite identificar la posibilidad de desviaciones estándar más altas, determinar si esa mayor desviación es probable que resulte en una ganancia o pérdida, luego elija el curso de acción que se considera más apropiado.