Hvad er en halerisiko?
En halerisiko er en type risiko, der opstår, når en bestemt investering i porteføljen udviser potentialet til at bevæge sig mere end tre standardafvigelser fra det fastlagte middel for den sikkerhed. Bevægelsen kan være positiv eller negativ, hvilket øger chancerne for, at sikkerheden stiger i værdi mere end forventet, eller genererer et tab, der er over gennemsnittet. At vurdere graden af afvigelse og størrelsen af den involverede halerisiko er almindelig, når man ser på hedgefondsafkast.
Nøglen til vurderingen af en halerisiko er at forstå, hvad der menes med middelværdien og standardafvigelsen. Middelværdien er simpelthen aktivets normale eller forventede værdi. Ved at identificere middelværdien er det muligt at bestemme, hvilken type prisaktivitet der med rimelighed kan forventes fra bevægelsen af sikkerheden i betragtning af markedsforholdene, som de findes i dag. Standardafvigelsen er en måling af sikkerhedsvolatiliteten, som regel baseret på fortidens ydeevne for den pågældende bedrift. For værdipapirer, der har en historie med at være noget stabilt, betragtes afvigelsen som lav, mens en sikkerhed, der har en historie med betydelig opadgående og nedadgående bevægelse, vil have en høj standardafvigelse.
Det er nyttigt for investorerne at vurdere halerisikoen, især hvis der er et ønske om at begrænse graden af risiko involveret i aktiverne i en portefølje. Da tilgængelige oplysninger indikerer, at graden af standardafvigelse bevæger sig ud af et acceptabelt interval, øges aktivets volatilitet også. Når dette sker, skal investoren bestemme, om denne større end gennemsnitlige afvigelse fra gennemsnittet sandsynligvis vil resultere i nok afkast til at det er umagen værd at holde på sikkerheden, eller om det skal sælges, før trenden skrider frem.
Halerisiko kan pege mod større afkast eller større tab. Overvågning af risikoniveauet er afgørende, hvis investoren ønsker at beskytte porteføljens integritet og fortsætte med at bevæge sig mod hans eller hendes definerede investeringsmål. Efter at have fastlagt gennemsnittet skal investoren redegøre for andre faktorer, der kan føre til, at sikkerheden udføres på en måde, der ligner et historisk mønster, hvilket muliggør nogle mulige afvigelser i markedsaktivitet, der vil have en direkte indflydelse på aktivets resultat . Ved vurdering af halerisiko er det muligt at identificere muligheden for højere standardafvigelser, bestemme, om denne højere afvigelse sandsynligvis vil resultere i et overskud eller et tab, og vælg derefter det handlingsforløb, der anses for mest passende.