Vad är en svansrisk?
En svansrisk är en typ av risk som uppstår när en viss investering i portföljen uppvisar potential att flytta mer än tre standardavvikelser från det fastställda medelvärdet för den säkerheten. Rörelsen kan vara positiv eller negativ, öka chanserna för att säkerheten ökar i värde mer än väntat eller genererar en förlust som ligger utanför medelvärdet. Att bedöma graden av avvikelse och mängden svansrisk involverad är vanligt när man tittar på hedgefondens avkastning.
Nyckeln till bedömningen av en svansrisk är att förstå vad som menas med medelvärdet och standardavvikelsen. Medelvärdet är helt enkelt det normala eller det förväntade värdet på tillgången. Genom att identifiera medelvärdet är det möjligt att bestämma vilken typ av prisaktivitet som rimligen kan förväntas av säkerhetens rörelse med tanke på marknadsförhållandena som de existerar idag. Standardavvikelsen är en mätning av säkerhetens volatilitet, vanligtvis baserat på det tidigare företagets tidigare resultat. För värdepapper som har en historia av att vara något stabilt anses avvikelsen vara låg, medan en säkerhet som har en historia av betydande uppåt- och nedåtrörelser skulle ha en hög standardavvikelse.
Att bedöma svansrisken är till hjälp för investerare, särskilt om det finns en önskan att begränsa graden av risk som är involverad i tillgångarna i en portfölj. Eftersom tillgänglig information indikerar att graden av standardavvikelse rör sig utanför ett acceptabelt intervall, ökar även tillgångens volatilitet. När detta händer måste investeraren avgöra om denna större än genomsnittliga avvikelse från medelvärdet sannolikt kommer att resultera i tillräckligt med avkastning för att göra det värdefullt att hålla fast vid värdepapperet, eller om det ska säljas innan trenden fortskrider.
Svansrisk kan peka mot större avkastning eller till större förluster. Att övervaka risknivån är avgörande om investeraren vill skydda portföljens integritet och fortsätta gå mot sina definierade investeringsmål. Efter att ha fastställt medelvärdet måste investeraren redogöra för andra faktorer som kan leda till att säkerheten utförs på ett sätt som liknar ett historiskt mönster, vilket möjliggör vissa möjliga avvikelser i marknadsaktivitet som kommer att ha en direkt inverkan på tillgångens prestanda . Bedömning av svansrisk gör det möjligt att identifiera möjligheten till högre standardavvikelser, avgöra om den högre avvikelsen sannolikt kommer att leda till en vinst eller förlust och välj sedan den handlingssätt som bedöms vara mest lämplig.