Jakie jest ryzyko ogona?
Ryzyko ogona jest rodzajem ryzyka, które wiąże się z tym, gdy konkretna inwestycja w portfelu wykazuje potencjał przeniesienia więcej niż trzech standardowych odchyleń od ustalonej średniej dla tego bezpieczeństwa. Ruch może być pozytywny lub negatywny, zwiększając szanse na zwiększenie wartości bezpieczeństwa więcej niż oczekiwano, lub generowanie straty, która jest poza średnią. Ocena stopnia odchylenia i liczby ryzyka ogona jest powszechna, gdy patrzy na zwroty funduszy hedgingowych.
Kluczem do oceny ryzyka ogona jest zrozumienie tego, co należy rozumieć przez średnią i odchylenie standardowe. Średnia jest po prostu normalna lub oczekiwana wartość aktywów. Zidentyfikowanie średniej umożliwia ustalenie, jaki rodzaj aktywności cenowej można rozsądnie oczekiwać od ruchu bezpieczeństwa, biorąc pod uwagę warunki rynkowe, jakie istnieją dzisiaj. Odchylenie standardowe jest pomiarem zmienności bezpieczeństwa, zwykle opartego na poprzednich Performance tego konkretnego holding. W przypadku papierów wartościowych, które mają historię bycia nieco stabilnym, odchylenie uważa się za niskie, podczas gdy bezpieczeństwo, które ma historię znaczącego ruchu w górę i w dół, miałoby wysokie odchylenie standardowe.
Ocena ryzyka ogona jest pomocna dla inwestorów, zwłaszcza jeśli istnieje chęć ograniczenia stopnia ryzyka związanego z aktywami zawartymi w portfelu. Jak dostępne informacje wskazują, że stopień odchylenia standardowego wyprowadza się z dopuszczalnego zakresu, wzrasta również zmienność aktywów. Kiedy tak się stanie, inwestor musi ustalić, czy to szersze niż średnie odchylenie od średniej prawdopodobnie spowoduje wystarczającą liczbę zwrotów, aby warto utrzymać bezpieczeństwo, czy też powinno zostać sprzedane przed osiągnięciem trendu.
Ryzyko ogona może wskazywać na większe zwroty lub na większe straty. Monitorowanie stopnia ryzykajest niezbędne, jeśli inwestor chce chronić integralność portfela i kontynuować zbliżanie się do swoich określonych celów inwestycyjnych. Po ustaleniu średniej inwestor musi uwzględniać inne czynniki, które mogłyby prowadzić bezpieczeństwo do działania w sposób podobny do wzorca historycznego, umożliwiając pewne możliwe rozbieżności działalności rynkowej, które będą miały bezpośredni wpływ na wyniki aktywów. Ocena ryzyka ogona umożliwia zidentyfikowanie możliwości wyższych odchyleń standardowych, ustalenie, czy wyższe odchylenie prawdopodobnie spowoduje zysk lub stratę, a następnie wybierz przebieg działania, który uznaje się za najbardziej odpowiednie.