Che cos'è un rischio di coda?
Un rischio di coda è un tipo di rischio che si presenta quando un particolare investimento all'interno del portafoglio mostra il potenziale per spostare più di tre deviazioni standard dalla media stabilita per quel titolo. Il movimento può essere positivo o negativo, aumentando le possibilità per la sicurezza di aumentare di valore più del previsto o generare una perdita che va oltre la media. Valutare il grado di deviazione e l'entità del rischio di coda è comune quando si osservano i rendimenti degli hedge fund.
La chiave per la valutazione di un rischio di coda è capire cosa si intende per media e deviazione standard. La media è semplicemente il valore normale o atteso dell'attività. L'identificazione della media consente di determinare quale tipo di attività sui prezzi può ragionevolmente aspettarsi dal movimento del titolo, date le condizioni di mercato esistenti oggi. La deviazione standard è una misurazione della volatilità del titolo, generalmente basata sulla performance passata di quella particolare partecipazione. Per i titoli che hanno una storia un po 'stabile, la deviazione è considerata bassa, mentre un titolo che ha una storia di significativi movimenti al rialzo e al ribasso avrebbe una deviazione standard elevata.
La valutazione del rischio di coda è utile per gli investitori, soprattutto se si desidera limitare il grado di rischio associato alle attività contenute in un portafoglio. Poiché le informazioni disponibili indicano che il grado di deviazione standard si sposta da un intervallo accettabile, aumenta anche la volatilità dell'attività. Quando ciò accade, l'investitore deve determinare se è probabile che questa deviazione più ampia della media dalla media si traduca in rendimenti sufficienti per rendere utile mantenere il titolo, o se dovrebbe essere venduto prima che il trend progredisca.
Il rischio di coda può puntare verso rendimenti maggiori o perdite maggiori. Il monitoraggio del grado di rischio è essenziale se l'investitore desidera proteggere l'integrità del portafoglio e continuare a muoversi verso i propri obiettivi di investimento definiti. Dopo aver determinato la media, l'investitore deve tenere conto di altri fattori che potrebbero indurre il titolo a comportarsi in modo simile a un modello storico, consentendo alcune possibili divergenze nell'attività di mercato che avranno un impatto diretto sulla performance dell'attività . La valutazione del rischio di coda consente di identificare la possibilità di deviazioni standard più elevate, determinare se tale deviazione più elevata può comportare un utile o una perdita, quindi scegliere la linea di condotta ritenuta più appropriata.