¿Cuál es una estructura de término de las tasas de interés?
Conocido de manera más familiar como la curva de rendimiento, el término estructura de las tasas de interés traza la relación entre el tiempo o el término con el vencimiento y los rendimientos al vencimiento de un rango de títulos de deuda de ingresos fijos. El término estructura de las tasas de interés es un reflejo de la perspectiva de los participantes del mercado sobre la actividad económica y las tasas de inflación, así como las condiciones de oferta y demanda en los mercados de valores de deuda. Considerados libres de riesgos y líquidos, los rendimientos al vencimiento de los problemas de seguridad del Tesoro más recientes de EE. UU., Del tres meses a treinta años hasta el vencimiento, generalmente se usan para producir una estructura de tasas de interés de referencia. Esta curva de rendimiento, o una variación de la misma, conocida como la curva de rendimiento puntual, se utiliza para fijar los valores de deuda de todos los tipos utilizando análisis de flujo de efectivo con descuento. El término estructura de las tasas de interés también sirve como punto de referencia para los precios y la evaluación de otros valores de deuda y tasas de interés, como bonos corporativos, valores respaldados por hipotecas y interbancos Lendi.Tasas de ng.
Las técnicas de interpolación se utilizan para crear una curva de rendimiento suave al llenar los vacíos entre puntos discretos. La forma del término estructura de las tasas de interés cambia continuamente con variaciones en la demanda y la oferta de los contratos de valores y derivados del Tesoro de EE. UU. Sin embargo, en general, prevalece alguna forma de lo que se conoce como una curva de rendimiento "normal". Una curva de rendimiento normal es la inclinación hacia arriba, es decir, las tasas de interés son más altas cuanto más largas se vuelvan al vencimiento. Esto refleja una expectativa "normal" por parte de los inversores para mayores rendimientos dados la mayor incertidumbre y riesgo asumido como términos para el vencimiento del vencimiento.
En ocasiones, el término estructura de las tasas de interés puede asumir un aspecto plano, conocido como una curva de rendimiento plano. Esto puede indicar la incertidumbre de los inversores sobre el curso futuro y la dirección de las tasas de interés o un período de transición impulsado por el cambio de expectaciónns. El aplanamiento de la curva de rendimiento generalmente ocurre cuando las tasas de interés a corto plazo aumentan, mientras que las tasas a largo plazo disminuyen. Cuando la curva de rendimiento está estable, los inversores pueden optimizar la compensación entre el riesgo y el rendimiento comprando valores de renta fija con la menor calidad de crédito o más alta calidad.
Una curva de rendimiento invertida es una ocurrencia rara en la que los rendimientos de los valores de tesorería de ingresos fijos a corto plazo son más altos que sus contrapartes a largo plazo. Una curva de rendimiento invertida indica que el mercado espera que las tasas de interés disminuyan más lejos en el tiempo futuro progresa. También la característica de este entorno es la aumento de las tasas de valores del Tesoro de EE. UU. A corto plazo, generalmente debido al endurecimiento significativo de la política monetaria por parte de la Reserva Federal. Las curvas de rendimiento invertidas también se interpretan como un signo de una inminente desaceleración o contracción económica.