Was ist eine Laufzeitstruktur der Zinssätze?

Als Renditekurve vertrauter bekannt. Die Laufzeitstruktur der Zinssätze ist die Beziehung zwischen Zeit oder Laufzeit bis zur Fälligkeit und den Erträgen bis zur Fälligkeit einer Reihe von Schuldtiteln fester Einkommen. Die Amtszeitstruktur der Zinssätze spiegelt die Aussichten der Marktteilnehmer über Wirtschaftstätigkeit und Inflationsraten sowie die Angebots- und Nachfragebedingungen auf den Schuldtitäsmärkten wider. Als risikofrei und liquidieren, werden die Renditen bis zur Fälligkeit der jüngsten Sicherheitsprobleme der US-Finanzierung von drei Monaten bis dreißig Jahren bis zur Fälligkeit verwendet, um eine Benchmark-Termstruktur der Zinssätze zu erzeugen. Diese Renditekurve oder eine Variation davon, die als Spot -Rendite -Kurve bezeichnet wird, wird verwendet, um Schuldtafungen aller Typen unter Verwendung einer ermäßigten Cashflow -Analyse zu preisen. Die Laufzeitstruktur der Zinssätze dient auch als Benchmark für die Preisgestaltung und die Bewertung anderer Schuldtitel und Zinssätze wie Unternehmensanleihen, Hypothekenpapier und Interbank LendiNG -Raten.

Interpolationstechniken werden verwendet, um eine glatte Ertragskurve durch Füllen der Lücken zwischen diskreten Punkten zu erzeugen. Die Form der Laufzeitstruktur der Zinssätze ändert sich kontinuierlich mit Schwankungen der Nachfrage und des Angebots für US -Finanz -Wertpapiere und Derivateverträge. Im Allgemeinen herrscht jedoch eine Form einer sogenannten "normalen" Ertragskurve. Eine normale Ertragskurve ist nach oben abfallend, d. H. Die Zinssätze sind höher, je länger die Laufzeit bis zur Fälligkeit. Dies spiegelt eine "normale" Erwartung seitens der Anleger für höhere Erträge wider, da die größere Unsicherheit und das Risiko, die als Auslöser der Reife angenommen wurden,.

Zuweilen kann die Laufzeitstruktur der Zinssätze einen flachen Aspekt annehmen, der als flache Ertragskurve bekannt ist. Dies kann die Unsicherheit der Anleger in Bezugns. Die Abflachung der Renditekurve tritt typischerweise auf, wenn kurzfristige Zinssätze steigen, während die langfristigen Zinssätze sinken. Wenn die Renditekurve flach ist, können Anleger den Kompromiss zwischen Risiko und Rendite durch den Kauf von Wertpapieren mit festem Einkommen mit der geringsten Risiko oder der höchsten Kreditqualität optimieren.

Eine umgekehrte Renditekurve ist ein seltenes Vorkommen, bei dem die Erträge von kurzfristigen Einkommen in den US-amerikanischen Finanzpapieren höher sind als ihre langfristigen Gegenstücke. Eine umgekehrte Rendite -Kurve zeigt, dass der Markt erwartet, dass die Zinssätze in die zukünftige Zeit weitergehen. Auch für ein solches Umfeld charakteristisch ist die steigende Raten von kurzfristigen US-Finanzierungsschreißen, die in der Regel auf eine signifikante Verschärfung der Geldpolitik durch die Federal Reserve zurückzuführen sind. Umgekehrte Ertragskurven werden auch als Zeichen einer bevorstehenden wirtschaftlichen Abkühlung oder Kontraktion interpretiert.