Co je to termín struktura úrokových sazeb?

známější jako křivka výnosu, termín struktura úrokových sazeb představuje vztah mezi časem nebo termínem k splatnosti a výnosy k splatnosti řady cenných papírů s pevným příjmem. Termín struktura úrokových sazeb je odrazem výhledu účastníků trhu o ekonomické činnosti a míře inflace, jakož i podmínky nabídky a poptávky na trzích s cennými papíry. Výnosy do splatnosti nejnovějších problémů zabezpečení ministerstva ministerstva financí v USA, od tří měsíců do třiceti let do třiceti let po splatnost, se obvykle používají k produkci benchmarkové struktury úrokových sazeb. Tato křivka výnosu nebo její variace známá jako křivka výnosu spotového výnosu se používá k cenám dluhových cenných papírů všech typů pomocí analýzy diskontovaných peněžních toků. Termín struktura úrokových sazeb také slouží jako měřítko pro ceny a hodnocení dalších dluhových cenných papírů a úrokových sazeb, jako jsou podnikové dluhopisy, hypotéky podporované cenné papíry a mezibankovní Lendisazby ng.

Interpolační techniky se používají k vytvoření hladké výnosové křivky vyplněním mezer mezi diskrétními body. Tvar termínového struktury úrokových sazeb se neustále mění s změnami poptávky a nabídky za smluvy o cenných papírech a derivátech v USA. Obecně však převládá některá forma toho, co se nazývá „normální“ křivka výnosu. Normální křivka výnosu je vzestupná, tj. Úrokové sazby jsou vyšší, čím delší je termín do splatnosti. To odráží „normální“ očekávání ze strany investorů pro vyšší výnosy vzhledem k větší nejistotě a riziku předpokládané jako podmínky pro prodloužení splatnosti.

Občas může termín struktura úrokových sazeb zabírat plochý aspekt, známý jako křivka plochého výnosu. To může naznačovat nejistotu investora, pokud jde o budoucí kurz a směr úrokových sazeb nebo období přechodu poháněné změnou očekáváníns. Sloučení křivky výnosu obvykle dochází, když krátkodobé úrokové sazby rostou, zatímco dlouhodobé sazby klesají. Pokud je výnosová křivka plochá, mohou investoři optimalizovat kompromis mezi rizikem a návratem nákupem cenných papírů s pevným příjmem s nejmenším rizikem nebo nejvyšší kvalitou úvěru.

Invertovaná křivka výnosu je vzácný výskyt, ve kterém jsou výnosy krátkodobých pevných příjmů amerických státních cenných papírů vyšší než jejich dlouhodobé protějšky. Invertovaná výnosová křivka naznačuje, že trh očekává, že úrokové sazby poklesnou dále do budoucího času. Rovněž charakteristické pro takové prostředí je rostoucí míra krátkodobých amerických státních státních cenných papírů, obvykle kvůli významnému zpřísnění měnové politiky Federálním rezervním systémem. Invertované výnosové křivky jsou také interpretovány jako známka hrozícího ekonomického zpomalení nebo kontrakce.