이자율 용어 구조는 무엇입니까?

수익률 곡선으로보다 잘 알려진 이자율 구조는 기간 또는 기간, 만기 및 다양한 고정 수입 부채 증권의 만기 수익 간의 관계를 나타냅니다. 금리 구조라는 용어는 부채 유가 증권 시장의 공급 및 수요 조건뿐만 아니라 경제 활동 및 인플레이션 율에 대한 시장 참가자 전망을 반영합니다. 위험이없고 유동성이있는 것으로 간주되는 가장 최근 미국 재무부 보안 문제의 만기 수익률 (3 개월에서 30 년까지)은 일반적으로 벤치 마크 기간 금리 구조를 생성하는 데 사용됩니다. 이 수익률 곡선 또는 스팟 수익률 곡선으로 알려진 변형은 할인 된 현금 흐름 분석을 사용하여 모든 유형의 부채 증권 가격을 결정하는 데 사용됩니다. 이자율 구조라는 용어는 회사채, 모기지 지원 증권 및 은행 간 대출 금리와 같은 기타 채무 증권 및 이자율의 가격 책정 및 평가를위한 벤치 마크 역할을합니다.

보간 기술은 불연속 점 사이의 간격을 채워 부드러운 수율 곡선을 만드는 데 사용됩니다. 금리 구조의 형태는 미국 재무부 채권 및 파생 상품 계약의 수요와 공급의 변화에 ​​따라 지속적으로 변화합니다. 그러나 일반적으로 "정상"수익률 곡선으로 알려진 형태가 우선합니다. 정상적인 수익률 곡선은 상향으로 기울어집니다. 즉, 이자율은 만기일이 길수록 높습니다. 이는 성숙 기간이 길어짐에 따라 더 큰 불확실성과 위험을 감안할 때 더 높은 수익률에 대한 투자자 측의 "정상적인"기대를 반영합니다.

때때로, 이자율 구조라는 용어는 평평한 수익률 곡선으로 알려진 평평한 측면을 취할 수 있습니다. 이것은 미래 코스와 금리 방향 또는 기대 변화에 따른 전환 기간에 대한 투자자의 불확실성을 나타낼 수 있습니다. 수익률 곡선의 평탄화는 일반적으로 단기 금리가 상승하고 장기 금리가 하락할 때 발생합니다. 수익률 곡선이 평평 할 때, 투자자는 위험이 가장 적거나 신용도가 가장 높은 고정 수입 증권을 구매함으로써 위험과 수익 간의 트레이드 오프를 최적화 할 수 있습니다.

역 수익률 곡선은 단기 고정 수입 미국 재무부 채권의 수익률이 장기 수익률보다 높은 드문 경우입니다. 수익률 곡선의 반전은 시장이 미래의 진행 상황으로 갈수록 금리가 하락할 것으로 예상 함을 나타냅니다. 또한 이러한 환경의 특징은 일반적으로 연방 준비 은행의 통화 정책이 크게 강화되면서 단기 미국 재무부 증권의 ​​금리 상승입니다. 거꾸로 된 수익률 곡선은 또한 임박한 경기 둔화 또는 수축의 신호로 해석됩니다.