¿Qué es un factor de calificación promedio ponderado?
Un factor de calificación promedio ponderado es un método para calcular y comunicar el riesgo general de una cartera de inversiones. Se asocia más comúnmente con obligaciones de deuda garantizadas. El factor de calificación promedio ponderado tiene en cuenta cada activo individual en la cartera, pero da énfasis basado en la proporción relativa de la cartera compuesta por cada activo.
El uso principal de un factor de calificación promedio ponderado es con obligaciones de deuda garantizadas. Estos son productos financieros en los que los derechos de los ingresos de múltiples préstamos y acuerdos de crédito se han comprado y empaquetado juntos. Luego, los inversores compran bonos en el CDO, con los reembolsos e intereses de los bonos que finalmente provienen de los ingresos de los préstamos originales. Hay dos beneficios principales para este sistema: unir múltiples préstamos juntos limita el daño causado por un solo prestatario incumplimiento; y los bonos se pueden emitir de manera que los inversores puedan elegir un equilibrio particular entre obtener unUna tasa de interés más alta o tener un reclamo prioritario en caso de que los incumplimientos significan que no hay suficiente dinero para pagar a todos los tenedores de bonos.
Con tantos préstamos empaquetados juntos, puede ser difícil evaluar el riesgo general de incumplimiento en un CDO particular y su gama de bonos. El factor de calificación promedio ponderado es una forma relativamente simple de lograr esto. Implica primero asignar un factor de riesgo a cada activo individual: en efecto, un intento de predecir la probabilidad estadística del prestatario relevante.
Estas cifras de factores de riesgo se promedian usando ponderación. Esto significa ajustar las cifras para que coincidan con las proporciones que cada activo contribuye a la cartera general. Como ejemplo extremadamente simplificado, si el 60% de la cartera está compuesto por los ingresos de la hipoteca A y el 40% está compuesto por los ingresos de la hipoteca B, entonces el factor de riesgo general es simplemente el factor de riesgo de la hipoteca A MUltiplicado por 0.4, más el factor de riesgo de la hipoteca B multiplicada por 0.6.
Exactamente lo que representa la cifra de factor de calificación promedio ponderada final puede variar según quién produce las clasificaciones. Un sistema, operado por la agencia de calificación Moodys, utiliza calificaciones por las cuales un puntaje de 100 representa una probabilidad del 1% de incumplimiento durante 10 años, una puntuación de 150 representa una probabilidad de 1.5%, etc. Los inversores deben verificar cuidadosamente para ver exactamente qué sistema se está utilizando, particularmente al comparar las opciones de inversión de diferentes proveedores.