¿Qué es una relación de evaluación?
Una relación de evaluación es un método para evaluar el desempeño de un administrador de fondos de inversión. No solo mide cuán alto retorno ha logrado, sino que pone esto en el contexto de cuán riesgosas han sido las inversiones. Esto significa que una alta relación de evaluación a menudo se toma como un signo de habilidad en lugar de suerte.
La necesidad de una relación de evaluación se debe a las limitaciones de simplemente mirar las cifras sin procesar de las inversiones de un administrador de fondos. Alguien que logra un rendimiento muy alto puede haber tomado un riesgo y haber tenido suerte y el mismo administrador de fondos puede choque y quemado en el futuro. Si bien el rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros, los inversores inteligentes querrán tener una mejor idea de cuán hábil ha sido un administrador de fondos en el pasado. La forma en que la relación de evaluación tiene como objetivo abordar este problema es tener en cuenta cuán volátiles han sido los mercados relevantes y, por lo tanto, cuánto potencial había para que un administrador de fondos obtuviera ganancias simplemente al hacer conjeturas afortunadas.
a CALcular la relación de evaluación, el alfa del fondo se divide por el riesgo no sistemático de los fondos en los que invirtieron. Calcular el alfa es un proceso complicado. Su definición técnica es la intercepción de la línea característica de seguridad, esa línea es una comparación gráfica del riesgo de un activo con el riesgo del mercado relevante. Es más fácil entender el alfa mirando lo que realmente representa.
El alfa tiene en cuenta cuánta fluctuación ha habido en el precio de un activo particular y cómo esto se compara con la fluctuación en el mercado subyacente. La idea es que un activo que ha fluctuado más ampliamente en valor es más riesgoso y, por lo tanto, más susceptible a la suerte en lugar de la habilidad. El alfa en sí es una figura que muestra el retorno del activo después de ajustar este riesgo comparativo.
El riesgo no sistemático, también conocido como riesgo no sistemático, mide cuánto fluctuatIon ha habido en los activos elegidos por un administrador de fondos, en comparación con la fluctuación de todo el mercado. El riesgo no sistemático cubre los problemas relacionados con esas acciones específicas, en lugar de los movimientos generales del mercado. La teoría es que el riesgo no sistemático puede disminuir por la diversificación o invertir en una gama más amplia de empresas.
Creación de la relación de evaluación utilizando estas dos medidas, por lo tanto, tiene dos propósitos. Primero, tiene como objetivo descubrir cuánto del éxito de un administrador de fondos se redujo a la habilidad en lugar de la suerte. En segundo lugar, se agrega en el hecho de que con suficiente diversificación, la suerte se vuelve menos importante y la habilidad inherente del administrador del fondo se vuelve más prominente.