Wat is een beoordelingsverhouding?
Een beoordelingsratio is een methode om de prestaties van een beleggingsfondsbeheerder te beoordelen. Het meet niet alleen hoe hoog een rendement hij heeft bereikt, maar plaatst dit in de context van hoe riskant de investeringen zijn geweest. Dit betekent dat een hoge beoordelingsratio vaak wordt beschouwd als een teken van vaardigheid in plaats van geluk.
De behoefte aan een beoordelingsratio is te wijten aan de beperkingen van het simpelweg kijken naar de ruwe cijfers van de investeringen van een fondsbeheerder. Iemand die een zeer hoog rendement behaalt, kan gewoon een risico hebben genomen en geluk hebben gehad en dezelfde fondsbeheerder kan net zo waarschijnlijk in de toekomst crashen en branden. Hoewel prestaties uit het verleden geen garantie zijn voor toekomstige resultaten, zullen slimme beleggers een beter idee willen krijgen van hoe bekwaam een fondsbeheerder in het verleden is geweest. De manier waarop de beoordelingsratio dit probleem aanpakt, is om rekening te houden met hoe volatiel de relevante markten zijn geweest en dus hoeveel potentieel er was voor een fondsbeheerder om winst te maken, simpelweg door geluk te geven.
aan CALculeer de beoordelingsratio, wordt de alfa van het fonds gedeeld door het niet -systematische risico van de fondsen waarin ze hebben geïnvesteerd. Het berekenen van de alfa is een ingewikkeld proces. De technische definitie ervan is het onderscheppen van de beveiligingskarakteristische lijn, die lijn is een grafiekvergelijking van het risico van een actief met het risico van de relevante markt. Het is gemakkelijker om de alfa te begrijpen door te kijken naar wat het eigenlijk vertegenwoordigt.
De Alpha houdt rekening met hoeveel fluctuatie er is geweest in de prijs van een bepaald actief en hoe dit zich in vergelijking heeft met fluctuatie in de onderliggende markt. Het idee is dat een actief dat breder in waarde heeft fluctueren, riskanter en dus gevoeliger is voor geluk in plaats van vaardigheden. De alfa zelf is een cijfer dat het rendement op het actief weergeeft na correctie voor dit vergelijkende risico.
Het niet-systematische risico, ook wel bekend als niet-systematisch risico, meet hoeveel fluctuatIon is er in de activa gekozen door een fondsbeheerder, in vergelijking met de fluctuatie van de hele markt. Het niet -systematische risico omvat dus problemen die betrekking hebben op die specifieke aandelen, in plaats van algemene marktbewegingen. De theorie is dat niet -systematisch risico kan worden verminderd door diversificatie of investeren in een breder scala van bedrijven.
Het creëren van de beoordelingsverhouding met behulp van deze twee maatregelen dient daarom twee doelen. Ten eerste wil het ontdekken hoeveel het succes van een fondsbeheerder te danken was aan vaardigheid in plaats van geluk. Ten tweede voegt het eraan toe dat het geluk met voldoende diversificatie minder belangrijk wordt en de inherente vaardigheid van de fondsbeheerder prominenter wordt.