¿Qué es un modelo de precios de activos?
El modelo de precios de activos o el modelo de precios de activos de capital (CAPM) es un medio para evaluar el riesgo sistemático de invertir en una acción y determinar la tasa de rendimiento esperada. El economista ganador del Premio Nobel William Sharpe propuso por primera vez CAPM en 1970. El rendimiento apropiado para una acción se estima utilizando el riesgo beta del activo, que es una medida de la volatilidad relativa de las acciones en comparación con el mercado. CAPM se centra en el supuesto de que el aumento de los riesgos garantizan y debería producir mayores rendimientos. Al utilizar el modelo de precios de activos de capital, un inversor puede determinar si el precio actual de las acciones es consistente con su tasa de rendimiento prevista.
Los activos con betas de cero están relativamente libres de riesgo. La fórmula utilizada por el modelo de precios de activos se abre con la tasa de rendimiento libre de riesgo, por ejemplo, la tasa de un bono del Tesoro de diez años. Escribido, la fórmula es la siguiente: Retorno esperado = tasa libre de riesgos + beta (tasa de mercado-tasa libre de riesgos). Restando la tasa libre de riesgo FROM El rendimiento mediano del mercado proporciona la cantidad adicional que debe obtener un inversor al invertir en el mercado de valores por encima de la de un activo sin riesgos. Para generar una estimación de una tasa de rendimiento razonable y esperada, la prima se multiplica posteriormente por la beta de las acciones individuales y se agrega a la tasa libre de riesgos.
Por ejemplo, si un bono del Tesoro de diez años produce dos por ciento, entonces la tasa libre de riesgos es del dos por ciento. Si la tasa de mercado es del 10 por ciento, entonces la prima generada por la inversión en acciones es del ocho por ciento, derivada restando el dos por ciento libre de riesgos de la tasa de mercado. La compañía XYZ tiene un riesgo beta de dos. La prima de que la inversión en la Compañía XYZ debería producir sobre la tasa libre de riesgos se calcula multiplicando dos veces ocho. Las acciones de la Compañía XYZ deben generar un bono del 16 por ciento sobre la tasa libre de riesgos del dos por ciento, o el 18 por ciento.
El mercado de seguridad LinE (SML) es un gráfico de línea del sistema del modelo de precios de activos, con beta trazada en el eje horizontal y retorno de activos en el eje vertical. Con una pendiente ascendente a la derecha, la línea representa la relación entre la versión beta y el rendimiento esperado. Si los inversores comparan los rendimientos reales de una empresa en esta trama, las acciones que producen rendimientos que se encuentran debajo de la línea tienen un desempeño deficiente, y el rendimiento no justifica el riesgo. Por otro lado, si la devolución real se aplica por encima de la línea, el stock está subvaluado. Esta acción es una ganga.