Co je to model stanovení cen aktiv?

Model stanovení cen aktiv nebo model cen kapitálových aktiv (CAPM) je prostředkem k posouzení systematického rizika investování do akcií a stanovení očekávané míry návratnosti. Nobelovo ceny, který vyhrává ekonom William Sharpe, poprvé navrhl CAPM v roce 1970. příslušný výnos pro akcie se odhaduje pomocí beta rizika aktiva, což je míra relativní volatility akcií ve srovnání s trhem. CAPM se soustředí na předpoklad, že zvýšená rizika zaručují a měly by přinést vyšší výnosy. Použitím modelu cen kapitálových aktiv může investor zjistit, zda je současná cena akcií v souladu s předpokládanou mírou návratnosti.

Aktiva s betami nuly jsou relativně bez rizika. Vzorec používaný modelem cen aktiv se otevírá bezrizikovou sazbou návratnosti, například sazbou desetiletého ministerstva financí. Písemně, vzorec je následující: Očekávaná návratnost = bezriziková sazba + beta (tržní sazba-bezriziková sazba). Odečtení bezrizikové sazby fStřední výnos společnosti ROM poskytuje zvláštní částku, kterou by měl investor získat při investování na akciovém trhu nad trhem bez rizika bez aktiv. Za účelem vytvoření odhadu přiměřené a očekávané míry návratnosti je prémie následně vynásobena beta jednotlivých zásob a přidána k bezrizikové sazbě.

Například, pokud desetiletý dluhopis ministerstva financí přináší dvě procenta, pak bezriziková sazba je dvě procenta. Pokud je tržní sazba 10 procent, pak je prémie generovaná investicí do akcií osm procent, odvozena odečtením bezrizikových dvou procent od tržní sazby. Společnost XYZ má beta riziko dvou. Prémie, kterou by investice do společnosti XYZ měla produkovat nad bezrizikovou sazbou, se vypočítá vynásobením dvakrát osmi. Akcie společnosti XYZ by měla generovat 16 % bonus za bezrizikovou sazbu dvou procent, tj. 18 procent.

Bezpečnostní trh linE (SML) je liniový graf modelu cenového modelu aktiv, s beta vynesením na vodorovnou osu a návratností aktiv na vertikální ose. S vzestupným svahem doprava představuje čára vztah mezi beta a očekávaným návratem. Pokud investoři porovnávají skutečné výnosy společnosti na tomto zápletce, akcie, které poskytují výnosy, které jsou pod linií pod linií, jsou chudí umělci, přičemž návrat neospravedlňuje riziko. Na druhou stranu, pokud skutečné návratové grafy nad linií, je zásoba podhodnocena. Tato akcie je výhodná.