O que é um modelo de preços de ativos?

O modelo de precificação de ativos ou modelo de preços de ativos de capital (CAPM) é um meio de avaliar o risco sistemático de investir em uma ação e determinar a taxa de retorno esperada. O economista vencedor do Prêmio Nobel, William Sharpe, propôs a CAPM pela primeira vez em 1970. O retorno apropriado para uma ação é estimado usando o risco beta do ativo, que é uma medida da volatilidade relativa das ações em comparação com o mercado. O CAPM centra -se no pressuposto de que os riscos aumentados garantem e devem produzir retornos mais altos. Ao usar o modelo de preços de ativos de capital, um investidor pode verificar se o preço atual das ações é consistente com sua taxa de retorno prevista.

Os ativos com betas de zero são relativamente livres de risco. A fórmula usada pelo modelo de preços de ativos é aberta com a taxa de retorno livre de risco, por exemplo, a taxa de um título do tesouro de dez anos. Escrito, a fórmula é a seguinte: Retorno esperado = taxa livre de risco + beta (taxa de mercado-taxa livre de risco). Subtraindo a taxa livre de risco fRom O retorno médio do mercado fornece o valor extra que um investidor deve obter ao investir no mercado de ações acima do de um ativo sem risco. Para gerar uma estimativa de uma taxa de retorno razoável e esperada, o prêmio é subsequentemente multiplicado pelo beta do estoque individual e adicionado à taxa livre de risco.

Por exemplo, se um título do Tesouro de dez anos produzir dois por cento, a taxa livre de risco é de dois por cento. Se a taxa de mercado for de 10 %, o prêmio gerado pelo investimento em ações é de oito por cento, derivado subtraindo os dois por cento isentos de risco da taxa de mercado. A empresa XYZ tem um risco beta de dois. O prêmio que o investimento na empresa XYZ deve produzir sobre a taxa livre de risco é calculado multiplicando duas vezes oito. As ações da empresa XYZ devem gerar um bônus de 16 % em relação à taxa livre de risco de dois por cento, ou 18 %.

O mercado de segurança linE (SML) é um gráfico de linha do sistema de modelo de preços de ativos, com beta plotada no eixo horizontal e retorno de ativos no eixo vertical. Com uma inclinação para cima para a direita, a linha representa a relação entre beta e retorno esperado. Se os investidores compararem os retornos reais de uma empresa nesse enredo, as ações que produzem retornos que enredo abaixo da linha são de desempenho ruim, com o retorno não justificando o risco. Por outro lado, se as parcelas de retorno reais acima da linha, o estoque será subvalorizado. Este estoque é uma pechincha.