¿Qué es un derivado incrustado?
Un derivado integrado es una disposición en un contrato que modifica el flujo de efectivo de un contrato al hacer que dependa de alguna medición subyacente. Al igual que los derivados tradicionales, los derivados integrados pueden basarse en una variedad de instrumentos, desde acciones ordinarias hasta tasas de cambio y tasas de interés. La combinación de derivados con los contratos tradicionales, o la incrustación de derivados, cambia la forma en que el riesgo se distribuye entre las partes a los contratos.
Un derivado es cualquier instrumento financiero cuyo valor depende de un activo, precio o índice subyacente. Un derivado integrado es el mismo que un derivado tradicional; Su colocación, sin embargo, es diferente. Los derivados tradicionales están solos y se negocian de forma independiente. Los derivados integrados se incorporan a un contrato, llamado contrato anfitrión. Juntos, el contrato del host y la derivada integrada forman una entidad conocida como instrumento híbrido.
La derivada integrada modifica el contrato del host cambiando el flujo de efectivo que wDe lo contrario, será prometido por el contrato. Por ejemplo, cuando toma un préstamo, acepta pagar los fondos más intereses. Cuando ingrese este contrato, el prestamista preocupa que las tasas de interés aumentarán, pero su tasa se bloqueará a una tasa más baja. Puede modificar el acuerdo de préstamo incrustando un derivado, para que los pagos de intereses dependan de otra medición. Podrían, por ejemplo, ajustarse de acuerdo con una tasa de interés de referencia o un índice de acciones.
.Los derivados integrados se encuentran en muchos tipos de contratos. Con frecuencia se usan en arrendamientos y contratos de seguro. Stock preferidos y bonos convertibles, o bonos que se pueden intercambiar por stock, también de los derivados integrados. Los principios contables específicos para los derivados integrados son complicados, pero los conceptos básicos son que el derivado integrado debe contabilizarse a valor razonable y que solo debe contabilizarse SEen lugar al contrato del anfitrión si pudiera estar solo como un derivado tradicional.
Un contrato con un derivado integrado puede sustituir a otro tipo de gestión de riesgos; Por ejemplo, algunas empresas realizan negocios en más de una moneda. Al pagar los costos de producción en una moneda y vender el producto en otro, tienen el riesgo de fluctuaciones adversas en la tasa de interés. A menudo, estas compañías participan en el comercio de futuros de divisas para cubrir el riesgo que enfrentan. Otra opción es incorporar el futuro de divisas en el contrato de venta. Esto difiere de la estrategia original en que el comprador ahora enfrenta el riesgo, donde un tercero negoció futuros independientes con la corporación.
Este ejemplo ilustra la función principal de los derivados integrados: transferir el riesgo. Cambian los términos de un contrato tradicional para que la parte que hubiera sido sometida al riesgo asociado con, por ejemplo, tasas de interés o tasas de cambio, es sHielded, mientras que la otra parte está expuesta. Los derivados integrados se utilizan para convencer a los inversores de que participen en contratos poco atractivos al hacer que los contratos sean menos riesgosos.