¿Qué es un intercambio de índice nocturno?
Un intercambio de índice nocturno es un tipo muy específico de derivado. Implica que dos partes acepten intercambiar el interés que pagan en inversiones particulares, lo que generalmente se realiza cuando cada parte quiere variar el nivel de riesgo al que está expuesto. En este caso, una de estas inversiones implica el índice durante la noche, que es una medida de las tasas de interés disponibles para préstamos comerciales. Existe una fuerte teoría económica de que la diferencia entre las tasas utilizadas en un intercambio de índice nocturno y las tasas cobradas por los bancos para prestarse dinero es un indicador de la disponibilidad de crédito en los mercados monetarios.
Un intercambio de índice durante la noche es un tipo de intercambio de tasas de interés. Aquí es donde dos partes acuerdan intercambiar el dinero que pagarían como interés en una inversión específica. Estas pueden ser inversiones reales o simplemente ejemplos hipotéticos. Hay una amplia variedad de posibles configuraciones con swaps de tasas de interés, ya que la inversión en cada lado puede ser fijo o variable, y los dos invasLos tencos pueden estar en las mismas o diferentes monedas. En general, una de las partes llegará al acuerdo para que limite los riesgos, como el riesgo de que aumenten las tasas de interés variables, mientras que la otra parte hará el acuerdo porque se siente más seguro y quiere aumentar sus ganancias potenciales.
En un intercambio de índice nocturno, la inversión utilizada para una parte en el acuerdo es un índice durante la noche. Este es un promedio de las tarifas cobradas por las instituciones financieras para pedir prestado dinero unos a otros durante la noche. Esto se encarga de las variaciones en el flujo de efectivo durante el día, ya que los clientes depositan o retiran dinero, y se asegura de que la institución tenga suficiente efectivo disponible para el negocio del día siguiente.
En los Estados Unidos, el índice utilizado se basa en la tasa de fondos federales. Esta es la tasa objetivo de la Reserva Federal para préstamos durante la noche entre bancos. La Reserva Federal interviene en el mercado por la noche durante la nocheDing para tratar de manipular la tasa de mercado para cumplir con su objetivo.
La figura del índice se calcula como la media geométrica. Esto es similar a la media aritmética, que la mayoría de las personas piensan como un "promedio", pero en lugar de agregar las cifras y luego dividirlas por el número de figuras, el promedio se encuentra multiplicando las figuras juntas, luego dividiéndolas por la raíz relevante; Si hay dos figuras, se toma la raíz cuadrada, si hay tres figuras, se toma la raíz del cubo, y así sucesivamente.
Los inversores a menudo prestan mucha atención a las tasas utilizadas en un intercambio de índice durante la noche, y la tasa de LIBOR que se utiliza para préstamos directos durante la noche entre los bancos. Libor significa Tarifa ofrecida por el interbancario de Londres. Aunque esta tasa se deriva del mercado de Londres para préstamos nocturnos, la diferencia más significativa entre la tasa de fondos federales y Libor es que Libor está determinado puramente por los mercados, sin ningún intento de los funcionarios de manipularla.
Muchos inversores siguen elOry que los préstamos LIBOR son más riesgosos porque grandes cantidades de efectivo real están en juego, mientras que un intercambio de índice nocturno simplemente implica variaciones en los cargos de intereses, que incluso pueden ser hipotéticos. La teoría es que las tasas de intercambio de índices nocturnos generalmente serán más estables, y si la tasa de Libor varía de ella en gran medida, es una señal de que los bancos son más cautelosos acerca de prestar a otros bancos. A su vez, esto sugiere que habrá un endurecimiento de la disponibilidad de crédito para los prestatarios en el futuro, como las empresas. La teoría se ilustró de manera clara en 2008, cuando una variación particularmente grande entre las tasas de intercambio de índice nocturnos y la tasa de Libor se produjo en el apogeo de lo que se describió como un "crujido de crédito".