O que é uma troca de índice noturno?

Uma troca de índice noturno é um tipo muito específico de derivado. Envolve duas partes que concordam em trocar os juros que pagam em investimentos específicos, o que geralmente é feito quando cada parte deseja variar o nível de risco ao qual é exposto. Nesse caso, um desses investimentos envolve o índice noturno, que é uma medida das taxas de juros disponíveis para empréstimos comerciais. Há uma forte teoria econômica de que a diferença entre as taxas usadas em uma troca de índice noturno e as taxas cobradas pelos bancos para emprestar um ao outro é um indicador da disponibilidade de crédito nos mercados monetários. É aqui que duas partes concordam em trocar o dinheiro que pagariam como juros de um investimento especificado. Estes podem ser investimentos reais ou simplesmente exemplos hipotéticos. Existe uma grande variedade de possíveis configurações com swaps de taxa de juros, pois o investimento de ambos os lados pode ser fixo ou variável, e os dois investimentostimes podem estar na mesma ou em moedas diferentes. Geralmente, uma parte fará o acordo para limitar os riscos, como o risco de aumentar as taxas de juros variáveis, enquanto a outra parte fará o acordo porque parece mais confiante e deseja aumentar seus lucros em potencial.

Em uma troca de índice noturno, o investimento usado para uma parte no acordo é um índice da noite para o dia. Esta é uma média das taxas cobradas pelas instituições financeiras para emprestar dinheiro uma da outra da noite para o dia. Isso cuida das variações no fluxo de caixa durante o dia, à medida que os clientes depositam ou retiram dinheiro e garante que a instituição tenha dinheiro suficiente disponível para os negócios do dia seguinte.

Nos Estados Unidos, o índice usado é baseado na taxa de fundos federais. Esta é a taxa -alvo do Federal Reserve para empréstimos noturnos entre os bancos. O Federal Reserve intervém no mercado para durante a noite Lending para tentar manipular a taxa de mercado para atingir sua meta.

A figura do índice é calculada como a média geométrica. Isso é semelhante à média aritmética, que a maioria das pessoas considera uma "média", mas em vez de adicionar as figuras e dividi -las pelo número de figuras, a média é encontrada multiplicando os números e depois dividindo -os pela raiz relevante; Se houver duas figuras, a raiz quadrada será tomada, se houver três figuras, a raiz do cubo será tirada e assim por diante.

Os investidores geralmente prestam muita atenção às taxas usadas em uma troca de índice noturno e a taxa LIBOR usada para empréstimos direta durante a noite entre os bancos. A Libor significa a taxa de Londres Interbank. Embora essa taxa seja derivada do mercado de Londres para empréstimos noturnos, a diferença mais significativa entre a taxa de fundos federais e a LIBOR é que a Libor é puramente determinada pelos mercados, sem nenhuma tentativa de funcionários de manipulá -la.

Muitos investidores seguem oOriy que os empréstimos da Libor são mais arriscados porque grandes quantidades de dinheiro real estão em jogo, enquanto uma troca de índice noturno envolve simplesmente variações nas cobranças de juros, o que pode até ser hipotético. A teoria é que as taxas de troca de índice durante a noite geralmente serão mais estáveis ​​e, se a taxa de Libor varia de acordo com ela em grande parte, é um sinal de que os bancos são mais cautelosos em empréstimos a outros bancos. Por sua vez, isso sugere que haverá um aperto da disponibilidade de crédito para os mutuários na linha, como as empresas. A teoria foi ilustrada em 2008, quando uma variação particularmente grande entre as taxas de troca de índice durante a noite e a taxa de LIBOR chegou ao auge do que foi descrito como uma "crise de crédito".