Cos'è uno scambio di indici notturni?
Uno scambio di indici durante la notte è un tipo di derivato molto specifico. Implica due parti che accettano di scambiare gli interessi che pagano su particolari investimenti, che di solito vengono fatti quando ciascuna parte vuole variare il livello di rischio a cui è esposto. In questo caso, uno di questi investimenti prevede l'indice durante la notte, che è una misura dei tassi di interesse disponibili per i prestiti commerciali. Esiste una forte teoria economica secondo cui la differenza tra i tassi utilizzati in uno scambio di indici durante la notte e le tariffe addebitate dalle banche per prestarsi a vicenda è un indicatore della disponibilità di credito nei mercati monetari.
Uno scambio di indici durante la notte è un tipo di scambio di tassi di interesse. È qui che due parti concordano di scambiare il denaro che pagherebbero come interessi su un investimento specificato. Questi possono essere investimenti reali o semplicemente esempi ipotetici. Esiste un'ampia varietà di possibili set-up con swap sui tassi di interesse poiché l'investimento su entrambe le parti può essere fisso o variabile e i due InvesI tmenti possono essere nelle stesse o diverse valute. Generalmente, una parte farà l'accordo in modo da limitare i rischi, come il rischio di aumentare i tassi di interesse variabili, mentre l'altra parte renderà l'accordo perché si sente più fiducioso e vuole aumentare i suoi potenziali profitti.
In uno scambio di indici notturni, l'investimento utilizzato per una parte nell'accordo è un indice durante la notte. Questa è una media dei tassi addebitati dagli istituti finanziari per prendere in prestito denaro l'uno dall'altro durante la notte. Questo si occupa delle variazioni nel flusso di cassa durante il giorno mentre i clienti depositano o prelevano denaro e si assicura che l'istituzione abbia abbastanza contanti per l'attività del giorno successivo.
Negli Stati Uniti, l'indice utilizzato si basa sul tasso di fondi federali. Questo è il tasso target della Federal Reserve per i prestiti durante la notte tra le banche. La Federal Reserve interviene sul mercato per Len durante la notteding per cercare di manipolare il tasso di mercato per raggiungere il suo obiettivo.
La figura dell'indice viene calcolata come media geometrica. Questo è simile alla media aritmetica, che la maggior parte delle persone considera una "media", ma invece di aggiungere le cifre e quindi dividerle per il numero di cifre, la media si trova moltiplicando le cifre insieme, quindi dividendole per la radice rilevante; Se ci sono due figure, la radice quadrata viene presa, se ci sono tre figure, viene presa la radice del cubo e così via.
Gli investitori spesso prestano molta attenzione alle tariffe utilizzate in uno scambio di indici durante la notte e al tasso di LIBOR utilizzato per prestiti notturni diretti tra le banche. Libor sta per London Interbank offerto tasso. Sebbene questo tasso sia derivato dal mercato di Londra per prestiti durante la notte, la differenza più significativa tra il tasso di fondi federali e il Libor è che il Libor è puramente determinato dai mercati, senza alcun tentativo da parte dei funzionari di manipolarlo.
Molti investitori seguono ilOry che i prestiti Libor sono più rischiosi perché sono in gioco grandi quantità di liquidità reale, mentre uno scambio di indici durante la notte comporta semplicemente variazioni sugli addebiti di interesse, che possono anche essere ipotetici. La teoria è che i tassi di swap sull'indice durante la notte saranno generalmente più stabili e se il tasso di Libor varia da esso in larga misura, è un segno che le banche sono più diffidenti nei confronti dei prestiti ad altre banche. A sua volta, ciò suggerisce che ci sarà un inasprimento della disponibilità di credito ai mutuatari lungo la linea come le imprese. La teoria è stata illustrata nel 2008, quando una variazione particolarmente grande tra i tassi di swap sull'indice notturno e il tasso di LIBOR è arrivata al culmine di quella che è stata descritta come una "scricchiolio del credito".