Co to jest wymiana indeksu na noc?

Wymiana indeksu przez noc jest bardzo specyficznym rodzajem pochodnej. Obejmuje to dwie strony zgadzające się na wymianę odsetek, które płacą od określonych inwestycji, co zwykle odbywa się, gdy każda ze stron chce zmieniać poziom ryzyka, na który jest narażony. W takim przypadku jedna z tych inwestycji obejmuje indeks nocny, który jest miarą stóp procentowych dostępnych dla pożyczek komercyjnych. Istnieje silna teoria ekonomiczna, że ​​różnica między stawkami stosowanymi w nocnej wymianie indeksu a stawkami pobieranymi przez banki za pożyczenie sobie nawzajem jest wskaźnikiem dostępności kredytu na rynkach pieniężnych.

Zamień indeksu na noc jest rodzajem wymiany stóp procentowych. W tym miejscu dwie strony zgadzają się zamienić pieniądze, które zapłaciliby jako odsetki od określonej inwestycji. Mogą to być prawdziwe inwestycje lub po prostu hipotetyczne przykłady. Istnieje wiele możliwych konfiguracji z zamianami stóp procentowych, ponieważ inwestycja po obu stronach może być stała lub zmienna, a dwa InvesTments mogą znajdować się w tych samych lub różnych walutach. Ogólnie rzecz biorąc, jedna ze stron zawiera umowę, aby ogranicza ryzyko, takie jak zwiększenie ryzyka zmiennych stóp procentowych, podczas gdy druga strona zawiera umowę, ponieważ będzie bardziej pewna siebie i chce zwiększyć swoje potencjalne zyski.

W zamian indeksu z dnia na dzień inwestycja zastosowana dla jednej strony w transakcji jest indeksem z dnia na dzień. Jest to średnia stawek pobieranych przez instytucje finansowe za pożyczenie pieniędzy od siebie z dnia na dzień. Zajmuje się to wariantami przepływów pieniężnych w ciągu dnia, ponieważ klienci wpłacają lub wypłacają pieniądze, i zapewnia, że ​​instytucja ma wystarczającą ilość gotówki na działalność następnego dnia.

W Stanach Zjednoczonych zastosowany indeks opiera się na stawce funduszy federalnych. Jest to docelowa stawka Rezerwy Federalnej za pożyczki z dnia na dzień. Rezerwa Federalna interweniuje na rynku na noc lending, aby manipulować stawką rynkową, aby osiągnąć swój cel.

Rysunek indeksu jest obliczany jako średnia geometryczna. Jest to podobne do średniej arytmetycznej, którą większość ludzi uważa za „średnią”, ale zamiast dodawać liczby, a następnie dzielić je przez liczbę liczb, średnia można znaleźć poprzez pomnożenie liczb razem, a następnie podzielenie ich przez odpowiedni korzeń; Jeśli istnieją dwie liczby, korzeń kwadratowy jest pobierany, jeśli są trzy figurki, korzeń kostki jest pobierany i tak dalej.

Inwestorzy często zwracają szczególną uwagę na stawki stosowane w ciągu nocnej wymiany indeksu oraz stawkę libor, która jest wykorzystywana do bezpośrednich pożyczek między bankami. Libor oznacza stawkę oferowaną przez London Interbank. Chociaż wskaźnik ten pochodzi z rynku londyńskiego dla pożyczek z dnia na dzień, najważniejszą różnicą między stawką funduszy federalnych a Libor jest to, że LIBOR jest wyłącznie określony przez rynki, bez próby manipulowania go urzędnikami.

Wielu inwestorów podąża zaORY, że pożyczki Libor jest bardziej ryzykowne, ponieważ zagrożone są duże kwoty rzeczywistej gotówki, podczas gdy wymiana indeksu na noc obejmuje po prostu różnice w opłatach odsetkowych, które mogą być nawet hipotetyczne. Teoria jest taka, że ​​wskaźniki wymiany indeksu na noc będą na ogół bardziej stabilne, a jeśli stawka LIBOR różni się od niej w dużym stopniu, jest to znak, że banki są bardziej ostrożne w zakresie pożyczek innym bankom. Z kolei sugeruje to zaostrzenie dostępności kredytowej dla pożyczkobiorców, takich jak firmy. Teoria została zidentyfikowana w 2008 r., Kiedy szczególnie duża zmienność między wskaźnikami wymiany indeksu przez noc a stawką LIBOR wyniosła wysokość tego, co zostało opisane jako „kryzys kredytowy”.