¿Qué es el riesgo de base?
Un riesgo base es el riesgo potencial asociado con la utilización de una estrategia de cobertura como un medio para obtener un rendimiento. Específicamente, este tipo de riesgo tiene que ver con la gestión cuidadosa de las inversiones en la actividad de cobertura para que los precios de los elementos compensatorios no se muevan en direcciones opuestas. Esta forma de cobertura imperfecta aumenta la posibilidad de experimentar una cantidad imprevista de rendimiento, dependiendo de la naturaleza del movimiento y los tipos de oficios involucrados en la cobertura, pero también puede conducir a una pérdida significativamente mayor.
Uno de los ejemplos clásicos de riesgo básico implica la acción de cobrar futuros de facturas del tesoro con una emisión de bonos. Idealmente, la fluctuación entre los precios de los dos activos seguiría siendo algo consistente entre sí para la vida de la emisión de bonos. Si el valor de los futuros se mueve en una dirección que se opone al movimiento del bono, el riesgo base aumenta, ya que las posibilidades de que el inversor pierda dinero aumentefacilita.
Hay varias razones por las cuales puede desarrollarse un riesgo base. Si la fecha de vencimiento del bono y la fecha de vencimiento de los futuros no están alineados adecuadamente, el riesgo aumentará. Al mismo tiempo, si hay algún cambio drástico que afecte el precio subyacente de la derivada, y el precio del activo que se está cubriendo no se ve afectado, esto crea una brecha de precios que podría resultar en una pérdida para el inversor. No todas las situaciones que comienzan con o posteriormente desarrollan una mayor cantidad de riesgo básico conducirán a pérdidas para el inversor. Hay al menos un potencial para que la cobertura imperfecta resulte en ganancias que el inversor no imaginó originalmente. Aún así, algunos inversores considerarían la posibilidad de aumentar el rendimiento con el uso de activos no coincidentes en una estrategia de cobertura para ser superado por la probabilidad probable de falla y pérdida.
Mientras que la cobertura es un invasEstrategia que funciona muy bien en muchos casos, es importante que los precios de los activos utilizados para compensarse mutuamente se muevan en la misma dirección. Por esta razón, los inversores deben tomarse el tiempo para investigar el rendimiento pasado de ambos activos, así como trazar su movimiento proyectado basado en todos los factores conocidos. Hacerlo ayudará a minimizar el nivel de riesgo básico asociado con el enfoque y, por lo tanto, mejorará las posibilidades de recibir el tipo de rendimiento que el inversor desea obtener de las transacciones.