ベーシスリスクとは

ベーシスリスクは、リターンを獲得する手段としてヘッジ戦略を利用することに関連する潜在的なリスクです。 特に、このタイプのリスクは、相殺要素の価格が反対方向に動かないように、ヘッジ活動への投資を慎重に管理することに関係しています。 この形式の不完全なヘッジは、動きの性質やヘッジに関係する取引の種類によっては、予想外のリターンが発生する可能性を高めますが、損失が大幅に増加する可能性もあります。

ベーシスリスクの典型的な例の1つは、債券発行で財務省証券先物をヘッジするアクションです。 理想的には、2つの資産の価格間の変動は、債券発行の存続期間中、互いにある程度一貫したままであることが理想です。 先物の価値が債券の動きとは反対の方向に動くと、投資家がお金を失う可能性が高まるため、ベーシスリスクが高まります。

ベーシスリスクが発生する理由はいくつかあります。 債券の満期日と先物の有効期限が適切に調整されていない場合、リスクが増大します。 同時に、デリバティブの原価格に影響を与える抜本的な変更があり、ヘッジされている資産の価格が影響を受けない場合、投資家に損失をもたらす可能性のある価格ギャップが生じます。 ベーシスリスクから始まるまたはそれ以降のすべての状況が、投資家の損失につながるわけではありません。 投資家が当初想定していなかった利益をもたらす不完全なヘッジの少なくともいくつかの可能性があります。 それでも、一部の投資家は、ヘッジ戦略でミスマッチ資産を使用することでリターンを増加させる可能性を、失敗や損失の可能性を上回ると考えています。

ヘッジは多くの場合非常にうまく機能する投資戦略ですが、互いに相殺するために使用される資産の価格が同じ方向に動くことが重要です。 このため、投資家は時間をかけて両方の資産の過去のパフォーマンスを調査し、すべての既知の要因に基づいて予測される動きをプロットする必要があります。 そうすることで、アプローチに関連するベーシスリスクのレベルを最小限に抑えることができ、投資家が取引から導きたいリターンのタイプを受け取る可能性が向上します。