Co to jest ryzyko podstawowe?

Ryzyko podstawowe to potencjalne ryzyko związane ze stosowaniem strategii zabezpieczającej jako środka do uzyskania zwrotu. W szczególności ten rodzaj ryzyka wiąże się ze starannym zarządzaniem inwestycjami w działalność zabezpieczającą, aby ceny elementów kompensujących nie przemieszczały się w przeciwnych kierunkach. Ta forma niedoskonałego zabezpieczenia zwiększa możliwość uzyskania nieoczekiwanej kwoty zwrotu, w zależności od charakteru ruchu i rodzajów transakcji związanych z zabezpieczeniem, ale może również prowadzić do znacznie wyższej straty.

Jednym z klasycznych przykładów ryzyka podstawowego jest działanie zabezpieczające kontrakty terminowe na bony skarbowe za pomocą emisji obligacji. W idealnym przypadku wahania cen dwóch aktywów pozostałyby w pewnym stopniu spójne względem siebie przez cały okres emisji obligacji. Jeżeli wartość kontraktów futures zmienia się w kierunku przeciwnym do ruchu obligacji, ryzyko bazowe wzrasta, ponieważ zwiększa się szansa, że ​​inwestor straci pieniądze.

Istnieje kilka powodów, dla których może rozwinąć się ryzyko podstawowe. Jeżeli data wykupu obligacji i data wygaśnięcia kontraktów terminowych nie zostaną odpowiednio wyrównane, ryzyko wzrośnie. Jednocześnie, jeśli nastąpi drastyczna zmiana, która wpływa na cenę bazową instrumentu pochodnego i nie ma to wpływu na cenę zabezpieczanego składnika aktywów, powstaje luka cenowa, która może spowodować stratę dla inwestora. Nie wszystkie sytuacje, które rozpoczynają się lub później zwiększają ryzyko bazowe, powodują straty dla inwestora. Nieprawidłowe zabezpieczenie ma co najmniej pewien potencjał do uzyskania zysków, których inwestor pierwotnie nie przewidywał. Mimo to niektórzy inwestorzy rozważą możliwość zwiększenia zwrotu z wykorzystaniem niedopasowanych aktywów w strategii zabezpieczającej, aby przeważyć nad prawdopodobieństwem niepowodzenia i straty.

Chociaż hedging jest strategią inwestycyjną, która w wielu przypadkach sprawdza się bardzo dobrze, ważne jest, aby ceny aktywów używanych do wzajemnej kompensacji poruszały się w tym samym kierunku. Z tego powodu inwestorzy powinni poświęcić czas na zbadanie wcześniejszych wyników obu aktywów, a także na zaplanowanie przewidywanego ruchu w oparciu o wszystkie znane czynniki. Takie postępowanie pomoże zminimalizować poziom ryzyka bazowego związanego z tym podejściem, a tym samym zwiększy szanse na uzyskanie rodzaju zwrotu, jaki inwestor chce uzyskać z transakcji.