Hvad er basisrisiko?
En basisrisiko er den potentielle risiko forbundet med anvendelse af en sikringsstrategi som et middel til at tjene til afkast. Specifikt har denne type risiko at gøre med omhyggelig styring af investeringerne i afdækningsaktiviteten, så priserne på modregningselementerne ikke bevæger sig i modsatte retninger. Denne form for ufuldkommen afdækning øger muligheden for at opleve en uventet mængde afkast afhængigt af bevægelsens art og de typer af handler, der er involveret i hekken, men det kan også føre til et markant større tab.
Et af de klassiske eksempler på basisrisiko involverer handlingen med at afdække fremtidige statsobligationer med en obligationsudstedelse. Ideelt set vil udsvingene mellem priserne på de to aktiver forblive noget konsistente med hinanden i obligationsudstedelsens levetid. Hvis værdien af futures bevæger sig i en retning, der er imod bevægelsen af obligationen, stiger basisrisikoen, da chancerne for, at investoren mister penge, stiger.
Der er flere grunde til, at en basisrisiko kan udvikle sig. Hvis obligationens løbetid og futures udløbsdato ikke justeres korrekt, øges risikoen. Hvis der samtidig sker en drastisk ændring, der påvirker den underliggende pris på derivatet, og prisen på det aktiv, der afdækkes, ikke påvirkes, skaber dette et prisgap, der kan resultere i et tab for investoren. Ikke alle situationer, der starter med eller senere udvikler en øget mængde basisrisiko, vil føre til tab for investoren. Der er i det mindste noget potentiale for, at den ufuldkomne afdækning resulterer i gevinster, som investoren ikke oprindeligt forestillede sig. Stadigvis vil nogle investorer overveje muligheden for at øge afkastet ved brug af uoverensstemmede aktiver i en sikringsstrategi, der opvejes af den sandsynlige chance for fiasko og tab.
Mens afdækning er en investeringsstrategi, der fungerer meget godt i mange tilfælde, er det vigtigt, at priserne på de aktiver, der bruges til at modregne hinanden, bevæger sig i samme retning. Af denne grund bør investorer tage sig tid til at undersøge de tidligere aktiver for begge aktiver samt kortlægge deres forventede bevægelse baseret på alle kendte faktorer. Dette vil hjælpe med at minimere niveauet for basisrisiko forbundet med fremgangsmåden og dermed forbedre chancerne for at modtage den type afkast, som investoren ønsker at stamme fra transaktionerne.