O que é risco de base?

Um risco básico é o risco potencial associado à utilização de uma estratégia de hedge como forma de obter retorno. Especificamente, esse tipo de risco está relacionado ao gerenciamento cuidadoso dos investimentos na atividade de hedge, para que os preços dos elementos de compensação não se movam em direções opostas. Essa forma de hedge imperfeito aumenta a possibilidade de retorno inesperado, dependendo da natureza do movimento e dos tipos de negócios envolvidos no hedge, mas também pode levar a uma perda significativamente maior.

Um dos exemplos clássicos de risco básico envolve a ação de proteção de futuros de letras do Tesouro com emissão de títulos. Idealmente, a flutuação entre os preços dos dois ativos permaneceria um pouco consistente entre si pela vida útil da emissão de títulos. Caso o valor dos futuros se mova em uma direção oposta ao movimento do título, o risco básico aumenta, uma vez que aumentam as chances de o investidor perder dinheiro.

Existem várias razões pelas quais um risco básico pode se desenvolver. Se a data de vencimento do título e a data de vencimento dos futuros não estiverem alinhadas adequadamente, o risco aumentará. Ao mesmo tempo, se houver alguma mudança drástica que afeta o preço subjacente do derivativo, e o preço do ativo que está sendo protegido por hedge não for afetado, isso cria uma diferença de preço que pode resultar em perda para o investidor. Nem todas as situações que iniciam ou desenvolvem posteriormente uma quantidade maior de risco base levarão a perdas para o investidor. Há pelo menos algum potencial para o hedge imperfeito resultar em ganhos que o investidor não previa originalmente. Ainda assim, alguns investidores considerariam a possibilidade de aumentar o retorno com o uso de ativos descasados ​​em uma estratégia de hedge, a ser superada pela probabilidade provável de falha e perda.

Embora a cobertura seja uma estratégia de investimento que funcione muito bem em muitos casos, é importante que os preços dos ativos usados ​​para compensar um ao outro se movam na mesma direção. Por esse motivo, os investidores devem dedicar um tempo para investigar o desempenho passado de ambos os ativos, bem como planejar seu movimento projetado com base em todos os fatores conhecidos. Isso ajudará a minimizar o nível de risco básico associado à abordagem e, assim, aumentará as chances de receber o tipo de retorno que o investidor deseja obter com as transações.