O que é o risco de base?

Um risco de base é o risco potencial associado à utilização de uma estratégia de hedge como um meio de obter um retorno. Especificamente, esse tipo de risco tem a ver com o gerenciamento cuidadosamente dos investimentos na atividade de hedge, para que os preços dos elementos de compensação não se movam em direções opostas. Essa forma de hedge imperfeita aumenta a possibilidade de experimentar uma quantidade imprevista de retorno, dependendo da natureza do movimento e dos tipos de negociações envolvidas no hedge, mas também pode levar a uma perda significativamente maior.

Um dos exemplos clássicos de risco de base envolve a ação dos futuros de contas do tesouro de hedge com uma emissão de títulos. Idealmente, a flutuação entre os preços dos dois ativos permaneceria um pouco consistente entre si para a vida da emissão de títulos. Se o valor do futuro se mover em uma direção que se opõe ao movimento do vínculo, o risco de base aumenta, uma vez que as chances de o investidor perder dinheirofacilita.

Existem várias razões pelas quais um risco de base pode se desenvolver. Se a data de vencimento do título e a data de vencimento do futuro não estiverem alinhadas corretamente, o risco aumentará. Ao mesmo tempo, se houver alguma mudança drástica que afete o preço subjacente da derivada e o preço do ativo que está sendo protegido não é afetado, isso cria uma diferença de preço que pode resultar em uma perda para o investidor. Nem todas as situações que começam ou posteriormente desenvolvem uma quantidade aumentada de risco de base levarão a perdas para o investidor. Há pelo menos algum potencial para a cobertura imperfeita resultar em ganhos que o investidor não visualizou originalmente. Ainda assim, alguns investidores considerariam a possibilidade de aumentar o retorno com o uso de ativos incompatíveis em uma estratégia de hedge a ser superada pela provável chance de fracasso e perda.

Enquanto hedge é um invesEstratégia de Tment que funcione muito bem em muitos casos, é importante que os preços dos ativos usados ​​para compensar um ao outro se movam na mesma direção. Por esse motivo, os investidores devem reservar um tempo para investigar o desempenho passado de ambos os ativos, além de planejar seu movimento projetado com base em todos os fatores conhecidos. Isso ajudará a minimizar o nível de risco de base associado à abordagem e, assim, melhorar as chances de receber o tipo de retorno que o investidor deseja derivar das transações.