¿Qué es el arbitraje de conversión?

El arbitraje de conversión es una estrategia de inversión que esencialmente involucra tres acciones específicas que tienen lugar al mismo tiempo. Se entiende que la ejecución de este tipo de enfoque de arbitraje es relativamente libre de riesgos para el inversor, al tiempo que tiene la capacidad de fortalecer la posición de inversión en relación con la estabilidad general de la cartera de inversiones. A veces denominado cuadro de opciones largas, el arbitraje de conversión siempre incluirá elementos que tengan la misma fecha de vencimiento y el mismo precio de ejercicio.

Las tres transacciones que conforman un arbitraje de conversión son muy simples. La primera transacción implica la compra de un activo. Esta transacción de acciones a veces se denomina adquisición del subyacente y forma la base del proceso.

Ocurre simultáneamente con la compra del activo subyacente es la compra de una opción de venta. Esta opción de venta tendrá los mismos precios de ejercicio y la misma fecha de vencimiento que el activo subyacente. Es esencial que el precio y la fecha de vencimiento sean idénticos para que la estrategia funcione.

El elemento final en el arbitraje de conversión es la venta de una opción de compra. Al igual que el activo subyacente y la opción de venta, la opción de compra debe tener la misma fecha de vencimiento y el mismo precio de ejercicio. La venta de la opción de compra debe realizarse al mismo tiempo que la compra de la opción de venta y la adquisición del activo subyacente.

En algunas variaciones del enfoque de arbitraje de conversión, la compra real del activo subyacente se reemplaza con la compra de futuros sobre un activo subyacente. Sin embargo, existe cierta diferencia de opinión entre los analistas financieros sobre si el uso de futuros en la estructura de un arbitraje de conversión es más o menos útil que las acciones en la estrategia general.

En general, el uso de un arbitraje de conversión no pretende ser un medio para obtener un retorno enorme y rápido. Sin embargo, la estrategia puede generar ganancias rápidas dependiendo del estado actual del mercado monetario. Al mismo tiempo, si los factores del mercado provocan que la opción de compra y venta se sobrevalore o infravalore por algún motivo, esto puede llevar a una situación en la que una pequeña pérdida o ganancia resulta en el corto plazo.