Hvad er konvertering arbitrage?
Konvertering arbitrage er en investeringsstrategi, der i det væsentlige involverer tre specifikke handlinger, der finder sted på samme tid. Udførelsen af denne type arbitrage-strategi forstås som relativt risikofri for investoren, mens den stadig har evnen til at styrke investeringspositionen, da den vedrører den samlede stabilitet i investeringsporteføljen. Nogle gange omtalt som en lang optionskasse, vil konverteringsarbitrage altid involvere elementer, der bærer den samme udløbsdato og udøvelsespris.
De tre transaktioner, der udgør en konvertering arbitrage, er meget enkle. Den første transaktion involverer køb af et aktiv. Denne aktietransaktion kaldes undertiden som erhvervelse af det underliggende og danner grundlaget for processen.
Samtidig med køb af det underliggende aktiv er køb af en put-option. Denne salgsoption vil have de samme udnyttelsespriser og den samme udløbsdato som det underliggende aktiv. Det er vigtigt, at prisen og udløbsdatoen er identiske, for at strategien kan fungere.
Det sidste element i konvertering arbitrage er salg af en call option. Som det underliggende aktiv og salgsoptionen skal opkaldsmuligheden have den samme udløbsdato og den samme udnyttelsespris. Salget af call option skal ske på samme tid som køb af put option og erhvervelse af det underliggende aktiv.
I nogle variationer af konverteringsarbitrage-metoden erstattes det faktiske køb af det underliggende aktiv med køb af futures på et underliggende aktiv. Der er dog en vis meningsforskel blandt finansanalytikere om, hvorvidt brugen af futures i strukturen af en konverteringsarbitrage er mere eller mindre nyttig end aktier i den samlede strategi.
Generelt er brugen af en konvertering arbitrage ikke ment som et middel til at skabe et enormt og hurtigt afkast. Strategien kan dog generere en vis hurtig fortjeneste afhængigt af den aktuelle status på pengemarkedet. På samme tid, hvis markedsfaktorer hurtigt medfører, at put and call overvurderes eller undervurderes af en eller anden grund, kan dette føre til en situation, hvor et lille tab eller fortjeneste resulterer på kort sigt.